Economia

Dólar dispara 1,58% e fecha a R$ 5,65, maior cotação desde junho de 2025

12/11/2026

O dólar registrou forte valorização frente ao real nesta quinta-feira, encerrando o pregão a R$ 5,65. A alta de 1,58% levou a moeda norte-americana ao maior patamar desde junho de 2025, em um movimento influenciado pelas preocupações do mercado com a situação fiscal brasileira e pelo fortalecimento da divisa no cenário internacional.

Entre os fatores que contribuíram para a pressão sobre o câmbio está a reação dos investidores ao pacote de medidas fiscais apresentado pelo governo para 2027. A proposta gerou insatisfação no mercado, principalmente pela ausência de alterações nas metas de resultado primário.

Os investidores também acompanharam a divulgação da inflação oficial brasileira, medida pelo Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA).

Quanto fechou o dólar hoje?

O dólar comercial terminou a sessão com valorização de 1,58%, cotado a R$ 5,6507. Já o contrato futuro da moeda norte-americana para dezembro avançava 1,20% às 17h08, negociado a R$ 5,6695 na B3.

Confira as cotações:

  • Dólar à vista: R$ 5,6507, com alta de 1,58%.
  • Dólar comercial (compra): R$ 5,650.
  • Dólar comercial (venda): R$ 5,650.
  • Dólar futuro para dezembro: R$ 5,6695, com avanço de 1,20% às 17h08.

Pacote fiscal do governo aumenta preocupação dos investidores

No ambiente doméstico, a atenção do mercado se voltou para o conjunto de medidas fiscais anunciado pelo governo na quarta-feira.

De acordo com o ministro do Planejamento, Bruno Moretti, as iniciativas devem representar um impacto entre R$ 50 bilhões e R$ 60 bilhões em 2027. A expectativa é que os efeitos financeiros aumentem gradualmente nos anos seguintes.

Apesar da previsão de impacto fiscal, a proposta não contempla mudanças nas metas de superávit primário, ponto que contribuiu para a insatisfação dos investidores e aumentou a pressão sobre o mercado de câmbio.

A preocupação com o equilíbrio das contas públicas e a capacidade do governo de cumprir seus compromissos fiscais segue entre os principais fatores que influenciam a percepção de risco sobre a economia brasileira.

IPCA sobe 0,14% em outubro e fica abaixo das projeções

Outro indicador acompanhado pelos investidores foi o IPCA de outubro de 2026. A inflação oficial do país avançou 0,14% no mês, enquanto o acumulado em 12 meses chegou a 4,63%.

O resultado ficou abaixo das estimativas do mercado. Pesquisa da Reuters apontava expectativa de alta de 0,25% em outubro e inflação acumulada de 4,73% em 12 meses.

Mesmo com a desaceleração em relação às projeções, o indicador não foi suficiente para impedir a valorização do dólar, que teve seu desempenho influenciado principalmente pelas preocupações fiscais e pelo cenário externo.

Cenário internacional também favorece a alta do dólar

No exterior, a moeda norte-americana ganhou força diante de um ambiente de maior atenção dos investidores aos acontecimentos envolvendo grandes empresas e ao comportamento dos mercados internacionais.

Um dos destaques foi a Nvidia (NVDA), fabricante de chips voltados à inteligência artificial. Segundo informações de uma fonte ouvida pela Reuters, o conselho de administração da companhia teria se reunido para discutir a possibilidade de afastamento do CEO, Jensen Huang.

A empresa também enfrenta repercussões de notícias envolvendo dois supostos casos extraconjugais atribuídos ao executivo.

A combinação entre as incertezas no cenário internacional e as preocupações com a política fiscal brasileira contribuiu para o avanço do dólar, que encerrou o dia no maior valor em mais de um ano.

FONTE: Infomoney
TEXTO: Redação
IMAGEM: ADRIANA TOFFETTI/ATO PRESS/ESTADÃO

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Economia

Dólar deve continuar pressionado no Brasil sem um plano consistente de ajuste fiscal, avaliam economistas

11/11/2026

A cotação do dólar no Brasil voltou a avançar na terça-feira (10) e alcançou o maior nível desde julho de 2025. O movimento interrompeu uma trajetória de valorização do real que predominou durante boa parte de 2026 e aumentou a preocupação do mercado financeiro com os rumos da economia brasileira.

Para economistas ouvidos pelo CNN Money, a principal fonte de incerteza está na condução das contas públicas. A avaliação é que a moeda norte-americana continuará pressionada enquanto o governo não apresentar um plano fiscal consistente, capaz de demonstrar como pretende controlar o crescimento da dívida pública.

Após a reeleição de Luiz Inácio Lula da Silva (PT) para um quarto mandato, investidores passaram a acompanhar com atenção as definições da equipe econômica e as medidas que serão adotadas para equilibrar as contas do país.

Mercado aguarda definições sobre política fiscal e equipe econômica

Vitor Kayo, economista sênior da Nomad, considera que a situação fiscal representa o principal risco para o câmbio até o encerramento de 2026.

Segundo ele, ainda não existe uma estratégia suficientemente clara para colocar a dívida pública em uma trajetória sustentável. Por isso, o mercado permanece atento às decisões do governo durante o período de transição.

A definição dos responsáveis pela condução da economia e a apresentação de metas fiscais mais concretas são apontadas como fatores capazes de reduzir a instabilidade.

No domingo (8), durante pronunciamento em rede nacional, Lula mencionou preocupação com o avanço da dívida pública e com os juros elevados no país. Entretanto, não apresentou medidas específicas para enfrentar esses problemas.

A percepção de risco também aparece nas avaliações internacionais. Em relatório, o Goldman Sachs destacou que a expectativa média do mercado para o resultado fiscal primário entre 2026 e 2029 continua indicando déficits.

O cenário contrasta com as metas governamentais de alcançar resultados não negativos e, segundo a instituição, demonstra dificuldades para conquistar credibilidade na condução das contas públicas.

Proposta de ajuste fiscal para 2027 é vista como sinal positivo

Uma possível iniciativa para melhorar o quadro fiscal começou a ganhar forma na terça-feira à noite. Segundo informações divulgadas pela CNN Brasil, o governo federal chegou a um entendimento com o Congresso Nacional para elaborar um projeto de lei complementar (PLP) com medidas de ajuste equivalentes a 0,5% do Produto Interno Bruto (PIB) em 2027.

Entre as propostas em discussão estão:

  • Retirar receitas extraordinárias da base de cálculo dos reajustes dos pisos de investimentos em saúde e educação.
  • Excluir essas receitas do cálculo dos reajustes do Fundo Constitucional do Distrito Federal (FCDF).
  • Promover um corte linear nos incentivos tributários concedidos às empresas.

O presidente do Senado, Davi Alcolumbre (União-AP), assumiu o compromisso de analisar a proposta no Congresso.

Para um economista ouvido sob reserva pela reportagem, a iniciativa representa um começo positivo, pois aponta para medidas com efeitos fiscais permanentes. Ainda assim, a avaliação é que o pacote precisa ser ampliado.

A principal demanda dos especialistas é a apresentação de um planejamento de longo prazo que consiga estabilizar o crescimento da dívida pública brasileira e demonstrar sustentabilidade das contas do governo.

Dólar fecha em alta e aumenta pressão sobre o real

Antes da divulgação das informações sobre o possível acordo fiscal, o dólar encerrou o pregão de terça-feira com valorização de 1,46%, cotado a R$ 5,5863.

O movimento já era esperado por parte do mercado diante da ausência de definições sobre a futura equipe econômica e as metas para as contas públicas.

Rodrigo Xavier, CEO e economista da OZ Câmbio, avalia que a pressão sobre a moeda brasileira deve permanecer até que o governo apresente sinais mais concretos sobre a condução econômica.

O especialista também relembrou um episódio de 2022, quando as discussões fiscais durante a transição de governo provocaram uma alta de 8,5% do dólar em menos de duas semanas, mesmo após a definição do resultado eleitoral.

Câmbio elevado pode dificultar queda da inflação e dos juros

A valorização da moeda norte-americana também representa um risco adicional para o controle da inflação brasileira. Com o dólar mais caro, produtos importados e insumos cotados internacionalmente podem sofrer reajustes, ampliando as pressões sobre os preços internos.

O cenário se soma a outros fatores inflacionários já acompanhados pelo mercado, como os efeitos climáticos do El Niño, as mudanças relacionadas ao fim da escala 6×1 e os impactos dos conflitos no Oriente Médio sobre os preços da energia.

Uma inflação mais resistente pode exigir a manutenção dos juros elevados por mais tempo.

Após a última reunião do Comitê de Política Monetária (Copom) e a divulgação da respectiva ata, as expectativas do mercado passaram a considerar a possibilidade de a Selic permanecer em 13,75% ao ano até 2027 ou mesmo além desse período.

Embora juros elevados possam atrair investidores estrangeiros interessados na rentabilidade dos títulos públicos brasileiros, o efeito positivo sobre o real depende também da confiança na economia.

Em relatório, as economistas Iana Ferrão e Beatriz Rodrigues, do BTG Pactual, observaram que os fluxos financeiros devem continuar sujeitos a oscilações, diante das condições mais restritivas no cenário internacional e da instabilidade dos mercados domésticos.

Cenário internacional também influencia a cotação do dólar

Além das questões fiscais brasileiras, três fatores externos ajudam a explicar a volatilidade cambial.

O primeiro está relacionado aos conflitos no Oriente Médio e aos possíveis reflexos sobre o mercado internacional de petróleo e seus derivados, com consequências para os custos de energia.

O segundo envolve a perspectiva de juros mais altos nos Estados Unidos. Quando a remuneração dos investimentos norte-americanos aumenta, parte dos recursos internacionais tende a migrar de mercados emergentes para ativos considerados mais seguros.

Esse movimento reduz a vantagem relativa dos investimentos em países como o Brasil e pode diminuir a entrada de capital estrangeiro.

O terceiro fator envolve o cenário político norte-americano. Nas eleições de meio de mandato, conhecidas como Midterms, o Partido Republicano perdeu o controle do Congresso para os democratas.

Na avaliação de Rodrigo Xavier, o resultado eleitoral pode limitar o espaço político do presidente Donald Trump para implementar medidas como novas tarifas comerciais, que costumam favorecer a valorização do dólar.

Real depende de maior confiança na economia brasileira

Mesmo que a moeda norte-americana perca força no mercado internacional, os economistas avaliam que o real poderá continuar enfrentando dificuldades enquanto persistirem as incertezas fiscais no Brasil.

Vitor Kayo destaca que, em outubro, a valorização internacional do dólar explicou apenas uma parcela menor da alta registrada no mercado brasileiro. A maior parte da pressão, segundo ele, teve origem em fatores internos.

O economista também observa que o real não acompanhou de maneira significativa o enfraquecimento do dólar diante de outras moedas em uma das sessões recentes.

A avaliação reforça a percepção de que a recuperação da moeda brasileira depende não apenas das condições externas, mas principalmente da confiança dos investidores na condução econômica do país.

Nesse contexto, a apresentação de um plano de ajuste fiscal de longo prazo, com medidas capazes de controlar a dívida pública e dar previsibilidade às contas do governo, permanece entre os principais fatores para reduzir a pressão sobre o câmbio.

FONTE: CNN Brasil
TEXTO: Redação
IMAGEM: Ilustração gerada por IA

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Economia

Copom mantém defesa de juros altos e não sinaliza quando Selic poderá voltar a cair

11/11/2026

O Comitê de Política Monetária (Copom) reforçou a necessidade de manter a taxa Selic em nível elevado por um período prolongado, sem estabelecer um prazo para a retomada dos cortes nos juros. A avaliação consta na ata divulgada na terça-feira (10) pelo Banco Central e considera o aumento das expectativas de inflação e a dificuldade de fazer os preços convergirem para a meta oficial.

O documento apresenta os argumentos que sustentaram a decisão unânime de manter a Selic em 13,75% ao ano. A interrupção ocorreu após uma sequência de cinco reduções de 0,25 ponto percentual, iniciada em março, quando a taxa básica de juros estava em 15% ao ano.

Embora não tenha indicado quando poderá voltar a reduzir os juros, o colegiado deixou claro que a política monetária deverá continuar restritiva enquanto as expectativas de inflação permanecerem distantes do objetivo estabelecido.

Expectativas de inflação justificam manutenção dos juros elevados

Na avaliação dos integrantes do Copom, o cenário atual exige uma política monetária mais restritiva e por mais tempo do que seria necessário em condições de maior estabilidade das expectativas.

O Banco Central observa que as projeções de inflação permanecem acima da meta de 3% em diferentes horizontes e entre os diversos agentes econômicos consultados.

Segundo a ata, esse descolamento torna o processo de controle dos preços mais complexo e aumenta os impactos da desinflação sobre a atividade econômica.

O comitê também destacou que a desaceleração da demanda é necessária para restabelecer o equilíbrio entre oferta e procura, contribuindo para a redução das pressões inflacionárias.

A instituição ressaltou ainda que os juros elevados já mantêm o custo do crédito bastante alto, tanto para consumidores quanto para empresas, reforçando os efeitos da política monetária sobre a economia.

Atividade econômica desacelera, mas pressão sobre preços continua

O Copom reconheceu que os efeitos da política de juros acontecem de maneira gradual e se acumulam ao longo do tempo. A perda de ritmo da economia já pode ser percebida, principalmente nos setores mais dependentes de financiamento e crédito.

Mesmo com essa desaceleração, o Banco Central considera que a demanda interna continua contribuindo para a pressão sobre os preços.

Na avaliação do colegiado, a política monetária tem papel importante no processo de desinflação, mas ainda não há condições para flexibilizar os juros.

A ata também identificou quatro fatores de pressão sobre os preços, classificados como choques de oferta:

  • Petróleo: aumento das cotações internacionais em decorrência dos conflitos no Oriente Médio.
  • Clima: impactos associados ao fenômeno El Niño.
  • Mercado de trabalho: elevação dos custos trabalhistas relacionada ao fim da escala 6×1.
  • Câmbio: desvalorização do real em meio às incertezas sobre a política doméstica.

Esses elementos aumentam os desafios para a condução da política monetária e dificultam a trajetória de convergência da inflação.

Copom alerta para riscos fiscais e inflação de serviços

Outro ponto abordado pelo Banco Central foi a situação das contas públicas. O comitê demonstrou preocupação com uma possível redução da disciplina fiscal e com medidas de estímulo ao consumo.

Na avaliação da instituição, iniciativas que ampliem a demanda sem o devido equilíbrio nas contas públicas podem dificultar o controle inflacionário.

A preocupação também envolve a resistência dos preços no setor de serviços, que continuam representando um desafio para a redução da inflação.

O cenário fiscal, portanto, permanece entre os fatores considerados pelo Copom na definição dos próximos passos da política monetária brasileira.

Banco Central aumenta projeções de inflação para 2026 e 2027

Além de reforçar o posicionamento sobre os juros, o Banco Central revisou para cima suas estimativas de inflação.

Para 2026, a projeção passou de 5,2% para 5,6%, ficando acima do teto de tolerância da meta, estabelecido em 4,5%.

A estimativa para 2027 também sofreu elevação, avançando de 3,9% para 4,7%.

Já para o segundo trimestre de 2028, período considerado relevante para avaliar os efeitos das decisões atuais sobre a inflação, a instituição projeta uma alta de 3,5% nos preços.

O percentual permanece acima do centro da meta, fixado em 3%.

As revisões reforçam o cenário de cautela adotado pelo Copom. Com as expectativas inflacionárias pressionadas e os riscos fiscais e externos no radar, o Banco Central mantém a sinalização de que os juros altos deverão continuar sendo utilizados como instrumento para conter a inflação.

FONTE: Exame
TEXTO: Redação
IMAGEM: Reprodução/Exame

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Economia

Dólar cai na abertura e mercado acompanha inflação, balança comercial e cenário internacional

09/11/2026

O dólar comercial iniciou a sessão desta segunda-feira (9) em queda, enquanto investidores acompanham indicadores econômicos brasileiros e acontecimentos no mercado internacional. Por volta das 9h17, a moeda norte-americana recuava 0,31%, cotada a R$ 5,4911.

O Ibovespa, principal indicador da Bolsa de Valores brasileira, tem início das negociações previsto para as 10h. Ao longo do dia, a atenção dos investidores estará concentrada nas novas projeções de inflação, nos números da balança comercial e nas discussões sobre mudanças na legislação trabalhista.

No exterior, os desdobramentos envolvendo a Nvidia e as manifestações de dirigentes do Federal Reserve (Fed) também influenciam as expectativas do mercado.

Boletim Focus e inflação estão entre os destaques do dia

Um dos primeiros indicadores acompanhados pelos investidores é o Boletim Focus, divulgado pelo Banco Central às 8h25. O relatório reúne as estimativas do mercado financeiro para inflação, juros, câmbio e crescimento econômico.

As projeções apontam para uma revisão das expectativas de inflação nos próximos anos, fator que pode influenciar as decisões sobre a política monetária brasileira.

Às 15h, o governo federal também apresenta os resultados da balança comercial brasileira referentes à primeira semana de novembro. Os dados mostram o volume de exportações e importações, permitindo avaliar o saldo das transações comerciais do país com o exterior.

Outro assunto que pode repercutir no ambiente econômico é a regulamentação do fim da escala 6×1. O governo deve publicar nesta segunda-feira o decreto que estabelece as regras para a implementação do novo modelo, aprovado pelo Congresso em outubro.

A mudança prevê dois dias de descanso remunerado por semana, sem redução salarial, além da redução gradual da jornada máxima de trabalho, de 44 para 40 horas semanais. O decreto deverá detalhar como as empresas precisarão se adaptar às novas disposições.

Boletim Focus eleva projeção de inflação para 2027

As estimativas divulgadas pelo mercado financeiro mostram uma revisão para cima da inflação esperada para 2027. A projeção passou de 4,76% para 4,90%.

Para 2026, a expectativa foi mantida em 5,22%, percentual superior ao limite de 4,5% estabelecido na meta de inflação do Banco Central.

Os economistas também reduziram as previsões de crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) para 2026 e 2027.

Em relação aos juros, a expectativa é que a taxa Selic encerre 2026 em 13,75% ao ano. O mercado também passou a projetar que o próximo corte na taxa básica ocorra somente em março de 2027.

Nvidia enfrenta investigação e aumenta cautela dos investidores

No cenário internacional, a Nvidia está no centro das atenções após anunciar, no domingo (8), uma investigação independente para apurar suspeitas de que seu presidente-executivo, Jensen Huang, tenha sido alvo de uma operação de espionagem chinesa.

O episódio ganhou repercussão após uma reportagem publicada pelo jornal The New York Times, em outubro, apresentar informações sobre um suposto relacionamento extraconjugal entre Huang e Alice Huang, ex-executiva de uma empresa de tecnologia investigada por suspeitas de auxiliar a China na obtenção de chips norte-americanos de última geração.

De acordo com a publicação, autoridades dos Estados Unidos concluíram que Alice atuava como agente da inteligência chinesa.

Jensen Huang reconheceu a traição à esposa e afirmou que colaboraria com as investigações. Entretanto, não comentou diretamente as suspeitas relacionadas à empresária.

O caso amplia as incertezas em torno da Nvidia, uma das principais fabricantes mundiais de semicondutores utilizados em aplicações de inteligência artificial. A companhia já enfrenta questionamentos de investidores sobre as perspectivas do setor de IA e o comportamento de suas ações.

O presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, manifestou apoio ao executivo. A empresa, por sua vez, informou que Huang continuará no comando durante o andamento da apuração.

O conselho de administração da Nvidia declarou que, até o momento, não existem razões para acreditar que informações confidenciais da companhia ou dados relacionados à segurança nacional norte-americana tenham sido comprometidos.

Bolsas internacionais apresentam recuperação

Os mercados europeus operavam em território positivo nesta segunda-feira, acompanhando um movimento de recuperação após as perdas registradas na semana anterior.

Entre os principais indicadores, o alemão DAX avançava 1,11%. No Reino Unido, o FTSE 100 registrava alta de 0,69%, enquanto o francês CAC 40 subia 0,75%.

Nos Estados Unidos, os contratos futuros também apontavam para uma abertura positiva em Wall Street.

Confira as variações:

  • Dow Jones: alta de 1,06%;
  • S&P 500: avanço de 0,66%;
  • Nasdaq 100: valorização de 0,42%.

Apesar do desempenho positivo dos índices futuros, as ações da Nvidia recuavam 4,8% antes da abertura do mercado, refletindo a repercussão da investigação envolvendo Jensen Huang.

Mercados asiáticos encerram o pregão com resultados mistos

Na Ásia, as bolsas fecharam com desempenhos diferentes. Taiwan liderou os ganhos, com valorização de 4,94%, seguida pelo Japão, cujo índice Nikkei avançou 2,33%.

Na China continental, o índice de Xangai subiu 0,32%, após o anúncio de medidas governamentais destinadas a ampliar a estabilidade do mercado financeiro.

Em sentido contrário, Hong Kong encerrou o dia com queda de 0,13%, enquanto a bolsa da Coreia do Sul recuou 0,81%.

Indicadores acumulados do dólar e do Ibovespa

No fechamento das referências acumuladas informadas para o período, os principais indicadores apresentavam os seguintes resultados:

Dólar

  • Semana: +1,18%;
  • Mês: +1,18%;
  • Ano: +0,36%.

Ibovespa

  • Semana: +0,34%;
  • Mês: +0,34%;
  • Ano: +4,58%.

O comportamento do câmbio e da Bolsa brasileira continuará condicionado à divulgação dos indicadores econômicos, às expectativas para os juros e aos acontecimentos no cenário internacional.

FONTE: G1
TEXTO: Redação
IMAGEM:  Reuters/Lee Jae-Won/Foto de arquivo

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Economia

Selic deve permanecer em 13,75% ao ano até 2027, projetam economistas após decisão do Copom

05/11/2026

A taxa Selic deverá permanecer em 13,75% ao ano até o início de 2027, segundo avaliações de economistas do mercado financeiro após a decisão do Comitê de Política Monetária (Copom), do Banco Central. A perspectiva de manutenção dos juros reflete a piora das expectativas de inflação, as incertezas relacionadas à política fiscal e as condições desfavoráveis do cenário internacional.

Mesmo com sinais de desaceleração da economia brasileira, os analistas avaliam que ainda não existem condições suficientes para a retomada do ciclo de redução dos juros.

Na quarta-feira (4), o Copom decidiu, por unanimidade, interromper a sequência de cinco cortes consecutivos da Selic, iniciada em março. A decisão já era esperada pelo mercado, mas o comunicado divulgado pelo Banco Central reforçou a preocupação com a trajetória dos preços e aumentou as apostas de manutenção da taxa também na reunião de dezembro.

Projeções de inflação dificultam novos cortes da Selic

Um dos principais fatores que justificam a cautela do Banco Central é a revisão para cima das estimativas de inflação.

A projeção do BC para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) em 2027 passou de 3,9% para 4,7%.

Para o segundo trimestre de 2028, período considerado o horizonte relevante da política monetária, a estimativa subiu de 3,2% para 3,5%. O percentual permanece acima do centro da meta de inflação, estabelecida em 3%.

A revisão indica maior dificuldade para a convergência dos preços à meta e reduz a margem para que a autoridade monetária flexibilize a política de juros nos próximos meses.

Mercado prevê manutenção dos juros também em dezembro

Para Cristiano Oliveira, diretor de pesquisa econômica do Banco Pine, uma mudança no comunicado do Copom merece atenção: a retirada da referência à expressão “magnitude total do ciclo de calibração”.

Na avaliação do economista, a alteração sugere que a interrupção dos cortes poderá durar mais tempo do que inicialmente previsto.

Uma eventual retomada da redução da Selic em 2027 dependerá de três condições principais: melhora das expectativas inflacionárias, maior previsibilidade da política fiscal e confirmação de uma desaceleração mais consistente da atividade econômica.

O economista-chefe da MAG Investimentos, Felipe Rodrigo de Oliveira, também trabalha com a perspectiva de manutenção da taxa básica de juros em dezembro.

Segundo ele, a combinação entre inflação mais acelerada e deterioração das expectativas limita a possibilidade de novos cortes, mesmo diante da perda de ritmo da economia brasileira.

Desaceleração econômica pode abrir espaço para cortes futuros

A economista-chefe da SulAmérica Investimentos, Natalie Victal, apresentou uma leitura relativamente menos conservadora do comunicado do Banco Central.

Ela classificou o documento como neutro, com alguns elementos de caráter dovish — expressão utilizada pelo mercado financeiro para indicar uma postura mais favorável à redução dos juros.

A avaliação considera o reconhecimento de que a atividade econômica brasileira apresenta uma desaceleração mais intensa.

Na visão de Natalie, a tendência ainda é de manutenção da Selic em patamar elevado por mais tempo, mas a possibilidade de uma nova elevação dos juros permanece pequena neste momento.

A diferença entre as avaliações dos economistas está principalmente no tempo necessário para que o Banco Central encontre condições de voltar a reduzir a taxa básica.

Incerteza fiscal é um dos principais riscos para a política monetária

A situação das contas públicas também aparece entre os fatores que podem prolongar o período de juros elevados no Brasil.

O especialista em mercado de capitais e sócio da GT Capital, Josias Bento, considerou adequada a decisão do Copom de interromper os cortes.

Segundo ele, o Banco Central enfrenta um cenário complexo: enquanto a economia perde força, as projeções de inflação continuam se afastando do objetivo estabelecido pela autoridade monetária.

Bento destacou que a ausência de sinais mais consistentes de responsabilidade fiscal pode dificultar a redução dos juros e manter a pressão sobre os ativos financeiros.

Nesse contexto, a política fiscal brasileira ganha importância para as expectativas dos investidores, com possíveis reflexos tanto no mercado de ações quanto nos títulos públicos.

Comunicado do Copom não descarta novas altas dos juros

Pablo Spyer, conselheiro da Associação Nacional das Corretoras e Distribuidoras de Títulos e Valores Mobiliários, Câmbio e Mercadorias (Ancord), também avaliou positivamente a decisão de manter a Selic.

Para ele, a retirada do termo “calibração” do comunicado representa um sinal de que o ciclo de cortes pode ter chegado ao fim.

O especialista pondera, entretanto, que isso não significa necessariamente uma nova rodada de elevação dos juros, embora essa possibilidade não possa ser completamente descartada.

Spyer aponta que três variáveis terão influência importante nas próximas decisões do Banco Central:

  • Política fiscal: a evolução das contas públicas e os sinais de compromisso com o equilíbrio fiscal.
  • Dólar: as oscilações do câmbio e seus possíveis efeitos sobre os preços internos.
  • Petróleo: o comportamento das cotações internacionais e seus reflexos sobre os custos da economia.

Juros elevados devem continuar no radar do mercado financeiro

A decisão do Copom reforça um cenário de cautela para a política monetária brasileira. Mesmo com a desaceleração da atividade econômica, a inflação projetada acima da meta e as incertezas fiscais dificultam uma retomada dos cortes da Selic no curto prazo.

A expectativa predominante entre os analistas é de que os juros permaneçam em 13,75% ao ano até dezembro, com possibilidade de manutenção também no início de 2027.

Os próximos movimentos dependerão principalmente da evolução da inflação, das expectativas do mercado, do comportamento do câmbio e da condução das contas públicas.

FONTE: Poder 360
TEXTO: Redação
IMAGEM: Reprodução/Poder 360

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Economia

Banco Central decide Selic em meio à tensão entre governo Lula e mercado financeiro

04/11/2026

O Banco Central do Brasil anuncia nesta quarta-feira (4) a decisão sobre a taxa básica de juros da economia, a Selic, em um cenário de crescente divergência entre o governo federal e o mercado financeiro. A reunião do Comitê de Política Monetária (Copom) acontece em meio a dúvidas sobre os rumos da política econômica, a situação fiscal do país e as perspectivas para a inflação.

Até o fim de outubro, a expectativa predominante entre os investidores era de uma redução de 0,25 ponto percentual, o que levaria a Selic de 13,75% para 13,5%. As projeções do boletim Focus também indicavam uma nova diminuição em dezembro, com a taxa encerrando o ano em 13,25%.

Entretanto, as mudanças nas perspectivas políticas e econômicas alteraram as estimativas. As incertezas relacionadas à condução das contas públicas, ao futuro comando da equipe econômica e ao comportamento do câmbio fizeram os agentes financeiros reverem suas apostas sobre os próximos passos do Banco Central.

Mercado financeiro aumenta cautela com cenário econômico

A definição dos rumos do governo Luiz Inácio Lula da Silva (PT) para o novo mandato passou a influenciar as expectativas dos investidores. Entre as principais preocupações estão a possibilidade de aumento dos gastos públicos, a evolução da dívida, a desvalorização do real e eventuais pressões inflacionárias.

A falta de definições sobre a política fiscal e sobre quem comandará o Ministério da Fazenda também contribui para ampliar a insegurança do mercado.

O reflexo desse ambiente foi percebido nos indicadores financeiros. Na semana seguinte ao resultado eleitoral mencionado no cenário, a Bolsa registrou queda de 18%. Na terça-feira (3), após a interrupção das negociações pelo feriado de Finados, o mercado voltou a apresentar perdas. Ao mesmo tempo, os contratos de juros futuros avançaram em diferentes vencimentos.

Para Roberto Simioni, economista-chefe da Blue3 Investimentos, o Banco Central deve considerar o aumento das incertezas, mas evitar decisões baseadas apenas em especulações políticas.

Segundo o economista, a autoridade monetária precisa acompanhar as definições da nova administração, especialmente a escolha do responsável pela equipe econômica, antes de avaliar eventuais mudanças na condução da política monetária.

Simioni ressalta que a manutenção de uma política fiscal responsável, com metas confiáveis e controle das despesas, poderia abrir espaço para novos cortes graduais da Selic.

Por outro lado, medidas de estímulo ao consumo, ampliação de subsídios, expansão do crédito direcionado e flexibilização das regras fiscais poderiam dificultar o controle da inflação e elevar o custo de financiamento do país.

Investidores passam a apostar na manutenção da Selic em 13,75%

A mudança de percepção sobre a economia brasileira também aparece nas negociações do mercado financeiro.

Os contratos de opções de Copom negociados na B3 indicam que mais de 70% dos investidores passaram a considerar a possibilidade de manutenção da taxa Selic em 13,75% na reunião desta quarta-feira.

O boletim Focus, elaborado pelo Banco Central com base nas expectativas das instituições financeiras, também começou a incorporar projeções mais elevadas para juros e inflação nos próximos anos, com revisões que alcançam 2030.

Entre economistas de orientação mais ortodoxa, prevalece a avaliação de que a taxa de juros deverá permanecer em patamares elevados enquanto não houver sinais consistentes de estabilização da dívida pública.

Nesse contexto, o mercado cobra do governo medidas capazes de demonstrar compromisso com o ajuste fiscal e com a sustentabilidade das contas públicas.

Discussão sobre juros envolve André Lara Resende

O debate ganhou intensidade após rumores de que o presidente Lula poderia se reunir com o economista André Lara Resende, um dos formuladores do Plano Real.

Em setembro, Lara Resende publicou um artigo no qual discutiu a possibilidade de reduzir os juros como instrumento para conter o crescimento da dívida pública. Também defendeu a criação de um comitê que analisasse conjuntamente as políticas fiscal e monetária.

O economista ainda questionou os interesses envolvidos na manutenção das elevadas taxas de juros brasileiras.

A possibilidade de uma conversa com Lula provocou reações no mercado financeiro e nas redes sociais, envolvendo economistas, influenciadores do setor e integrantes do Partido dos Trabalhadores (PT).

A deputada federal Gleisi Hoffmann (PT) criticou as reações negativas à possibilidade de diálogo entre o presidente e o economista. Em publicação na rede social X, defendeu que ouvir diferentes opiniões faz parte do processo democrático.

O ministro da Fazenda, Dario Durigan, também negou à CNN Brasil que houvesse uma reunião sendo organizada entre Lula e Lara Resende.

Governo tenta afastar especulações sobre intervenção nos juros

Em meio à repercussão, integrantes do governo buscaram reduzir as dúvidas sobre possíveis mudanças radicais na condução da política monetária.

Um dos movimentos foi reforçar o protagonismo de Dario Durigan como porta-voz das decisões relacionadas à política fiscal do próximo mandato.

Na terça-feira (3), o ministro afirmou a jornalistas que medidas como o tabelamento de juros e a utilização de reservas internacionais para interferir no mercado cambial não estão sendo consideradas pelo governo.

A discussão também ganhou novos elementos com a divulgação de um documento elaborado por José Sérgio Gabrielli, coordenador do programa de governo de Lula na campanha à reeleição.

No texto de 11 páginas, distribuído na segunda-feira (2), Gabrielli defendeu o fim do que classificou como pensamento econômico único e criticou políticas de austeridade que, em sua avaliação, desconsideram as demandas dos eleitores.

O documento também apresentou elogios às ideias de André Lara Resende, incluindo suas propostas relacionadas à redução dos juros.

Economista critica proposta de reduzir juros por imposição

As discussões sobre uma possível intervenção na taxa básica também foram questionadas por representantes do setor econômico.

Em entrevista ao CNN Money, Claudio Frischtak, presidente da Inter.B Consultoria e ex-consultor do Banco Mundial, classificou como negativa a ideia de reduzir os juros por determinação governamental.

Na avaliação do economista, o Brasil enfrenta um período de vulnerabilidade econômica, marcado pelo crescimento expressivo do endividamento público e por perspectivas de desaceleração da atividade econômica no médio prazo.

Frischtak também chamou atenção para a situação das contas públicas e afirmou que propostas capazes de aumentar a imprevisibilidade das decisões econômicas podem agravar o cenário.

A decisão do Copom ocorre, portanto, em um ambiente de expectativas divididas. Enquanto o governo enfrenta cobranças por uma política fiscal mais clara, investidores acompanham os sinais sobre a condução econômica do próximo mandato e aguardam a definição do Banco Central sobre os juros no país.

FONTE: CNN
TEXTO: Redação
IMAGEM: Reprodução/CNN

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Economia

Mercado eleva previsões para inflação, dólar e taxa Selic em 2026

03/11/2026

As expectativas do mercado financeiro para os principais indicadores da economia brasileira voltaram a subir. De acordo com o Boletim Focus, divulgado pelo Banco Central nesta terça-feira (3), a projeção para a inflação de 2026 passou de 5,19% para 5,22%. Também houve aumento nas estimativas para o dólar e a taxa básica de juros, enquanto a perspectiva de crescimento econômico apresentou leve recuo.

A previsão para o dólar em 2026 avançou de R$ 5,05 para R$ 5,34. Já a expectativa para a taxa Selic subiu de 13,25% para 13,50% ao ano.

Em relação ao Produto Interno Bruto (PIB), os economistas consultados pelo Banco Central reduziram a estimativa de expansão da economia brasileira de 1,80% para 1,76%.

Inflação: projeções do IPCA continuam em alta

As estimativas para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), indicador oficial da inflação no Brasil, registraram novas elevações para os próximos anos.

Para 2027, a expectativa passou de 4,34% para 4,76%, marcando a terceira semana consecutiva de aumento.

As projeções para os anos seguintes também avançaram:

  • 2028: de 3,75% para 4,00%, primeira semana de alta.
  • 2029: de 3,51% para 3,98%, primeira semana de elevação.

O mesmo movimento foi observado nas estimativas para o Índice Geral de Preços – Mercado (IGP-M). Para 2027, a previsão subiu de 4,01% para 4,21%, enquanto a expectativa para 2028 avançou de 3,92% para 4,00%. Nos dois casos, foi a segunda semana consecutiva de alta.

Para 2029, a projeção do IGP-M passou de 3,80% para 3,90%, registrando a primeira elevação.

As estimativas para os preços administrados, que integram o cálculo do IPCA e incluem tarifas e serviços regulados, também foram revisadas para cima:

  • 2027: de 4,44%, mantendo a terceira semana consecutiva de alta.
  • 2028: de 3,63% para 3,94%, primeira semana de elevação.
  • 2029: de 3,50% para 3,66%, primeira semana de aumento.

PIB: mercado reduz expectativa de crescimento econômico

As perspectivas para o desempenho da economia brasileira também foram revistas. Para 2027, a projeção de crescimento do PIB caiu de 1,31% para 1,20%, acumulando três semanas consecutivas de queda.

Em 2028, a estimativa passou de 1,81% para 1,80%, registrando a primeira revisão negativa.

Já para 2029, a expectativa permaneceu em 2,00%, sem alterações em relação à semana anterior.

Para 2026, a previsão de expansão econômica também apresentou recuo, passando de 1,80% para 1,76%.

Dólar: projeções para o câmbio sobem até 2029

O levantamento do Banco Central apontou aumento nas expectativas para a cotação da moeda norte-americana em todos os anos analisados.

As novas estimativas para o dólar são:

  • 2026: de R$ 5,05 para R$ 5,34.
  • 2027: de R$ 5,15 para R$ 5,40.
  • 2028: de R$ 5,20 para R$ 5,40.
  • 2029: de R$ 5,28 para R$ 5,45.

Para 2027, 2028 e 2029, as revisões representam a primeira semana de elevação nas respectivas projeções.

Selic: expectativas para os juros também avançam

As previsões para a taxa Selic, principal instrumento de política monetária do Banco Central, foram revisadas para cima em todos os anos apresentados.

Para 2026, a expectativa passou de 13,25% para 13,50% ao ano. Nos períodos seguintes, as projeções ficaram assim:

  • 2027: de 11,75% para 12,50% ao ano.
  • 2028: de 10,00% para 11,00% ao ano.
  • 2029: de 10,00% para 10,25% ao ano.

As três revisões representam a primeira semana de alta nas estimativas para cada período.

O resultado do levantamento mostra uma deterioração das expectativas do mercado financeiro para indicadores como inflação, câmbio e juros, acompanhada de uma redução nas previsões de crescimento do PIB brasileiro.

FONTE: InfoMoney
TEXTO: Redação
IMAGEM: Reprodução/Agência Brasil

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Economia

Ibovespa cai 18,12% após eleição de Lula e registra uma das maiores perdas semanais do século

02/11/2026

A forte queda da Bolsa brasileira após o resultado das eleições de 2026 colocou o Ibovespa entre os episódios de maior desvalorização semanal desde o início do século. Na semana encerrada na sexta-feira (30), o principal índice da B3 recuou 18,12%, desempenho que o aproximou de períodos históricos de turbulência nos mercados, como a crise financeira de 2008, a pandemia de Covid-19 e os ataques terroristas de 11 de setembro de 2001.

O movimento chamou a atenção pela intensidade e pela velocidade da desvalorização. Em apenas cinco pregões, o mercado brasileiro devolveu parte expressiva da valorização acumulada nas semanas anteriores, quando investidores apostavam em um cenário eleitoral diferente.

Nos episódios de 2001 e 2008, as perdas foram impulsionadas principalmente por crises internacionais e pelo aumento da aversão ao risco. Em 2020, a pandemia provocou um ambiente de incerteza sem precedentes sobre a atividade econômica mundial.

Já em 2026, especialistas apontam que a queda também precisa ser entendida a partir da valorização que antecedeu o resultado eleitoral.

Eleição de Lula provoca reversão das apostas no mercado financeiro

De acordo com Rafael Cagnin, diretor-executivo do Instituto de Estudos para o Desenvolvimento Industrial (IEDI), o comportamento recente da Bolsa está relacionado à mudança nas expectativas dos investidores durante o processo eleitoral.

Depois do primeiro turno, parte do mercado passou a considerar mais provável uma vitória de Flávio Bolsonaro. Com isso, investidores ampliaram posições baseadas na expectativa de uma política econômica com maior compromisso com o ajuste das contas públicas.

Esse movimento contribuiu para levar o Ibovespa acima dos 209 mil pontos em outubro.

Entretanto, a reeleição de Lula contrariou as projeções de parte dos agentes financeiros e provocou uma rápida desmontagem dessas posições.

Na segunda-feira (26), o índice despencou 13,88%, levando a B3 a acionar o mecanismo de circuit breaker pela primeira vez desde a pandemia. A pressão continuou nos pregões seguintes, resultando em uma perda semanal de 18,12%.

Para Cagnin, a intensidade da queda está diretamente relacionada à velocidade da valorização anterior, que não encontrou paralelo nos outros grandes episódios de crise analisados.

Crise de 2008: subprime provocou a maior queda semanal do século

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A maior desvalorização semanal do Ibovespa neste século ocorreu em outubro de 2008, durante o agravamento da crise financeira internacional. Na semana encerrada em 10 de outubro, o índice acumulou queda de 20,01%, com todos os cinco pregões fechando no negativo.

O cenário era marcado pelo colapso do mercado imobiliário norte-americano e pela deterioração do sistema financeiro mundial.

A falência do banco Lehman Brothers, em 15 de setembro daquele ano, ampliou a desconfiança entre instituições financeiras e provocou uma corrida por liquidez nos mercados internacionais.

Segundo Alex Agostini, economista-chefe da Austin Rating, o Brasil chegou à crise em condições relativamente diferentes das observadas no início dos anos 2000.

A economia mundial vinha de um período de expansão, impulsionado principalmente pelo crescimento da China e de outros países emergentes. O Brasil também apresentava indicadores econômicos mais favoráveis e havia conquistado o grau de investimento em 2008.

A origem da turbulência, porém, estava relacionada ao período de juros baixos nos Estados Unidos, à expansão do crédito imobiliário e à concessão de financiamentos a tomadores com maior risco.

Quando a bolha imobiliária entrou em colapso, os efeitos se espalharam rapidamente para outros mercados.

Rafael Cagnin explica que a desvalorização brasileira naquele momento foi resultado principalmente do contágio internacional e da redução da exposição dos investidores a ativos considerados arriscados.

O Brasil entrou em recessão em 2009, mas voltou a apresentar crescimento econômico expressivo no ano seguinte.

Pandemia de Covid-19 provocou queda de 18,88% no Ibovespa

Outro episódio de forte turbulência aconteceu em março de 2020, quando o avanço da pandemia de coronavírus alterou profundamente as perspectivas para a economia mundial.

Na semana encerrada em 20 de março, o Ibovespa perdeu 18,88%.

Diferentemente de uma crise financeira tradicional, a pandemia criou dúvidas sobre a duração das restrições econômicas, os impactos sobre o emprego e a renda e o volume de recursos que os governos precisariam mobilizar para enfrentar a emergência sanitária.

Cagnin descreve aquele momento como um período de absoluta incerteza, no qual investidores não conseguiam dimensionar os efeitos da paralisação de atividades em diversos países.

A velocidade da deterioração ficou evidente na Bolsa brasileira: até 18 de março, a B3 havia acionado o circuit breaker seis vezes em apenas oito pregões.

Agostini destaca que a pandemia encontrou o Brasil em um processo de recuperação ainda incompleto após a recessão de 2015 e 2016. Embora a economia tivesse voltado a crescer, a retomada ainda estava em andamento quando o choque sanitário atingiu o país.

Ataques de 11 de Setembro também provocaram forte queda na Bolsa

Em setembro de 2001, os ataques terroristas nos Estados Unidos provocaram outra onda de instabilidade nos mercados internacionais.

No próprio dia 11 de setembro, o Ibovespa chegou a registrar uma queda de 9,17% em pouco mais de uma hora de negociação, antes do encerramento antecipado das operações. Na ocasião, não houve acionamento formal do circuit breaker.

Ao longo daquela semana, a desvalorização acumulada chegou a 18,12%.

O Brasil atravessava um período de ajustes econômicos após a mudança do regime cambial, ocorrida em 1999. A desvalorização do real pressionava a inflação, os juros permaneciam elevados e o país possuía reservas internacionais menores do que nos anos posteriores.

Além disso, a economia enfrentava uma crise energética, que levou à adoção de medidas de racionamento de eletricidade. Naquele momento, o Brasil também ainda não havia conquistado o grau de investimento.

Para Cagnin, assim como ocorreu em 2008, a queda refletiu principalmente o aumento da aversão internacional ao risco.

No ano seguinte, a perspectiva de uma possível vitória de Luiz Inácio Lula da Silva nas eleições presidenciais também provocou incertezas entre investidores e contribuiu para a desvalorização do real.

A percepção do mercado começou a mudar posteriormente, quando surgiram sinalizações sobre a condução da política econômica durante a transição para o novo governo.

Queda de 2026 é vista como correção de expectativas

Apesar de apresentar uma magnitude semelhante à observada em grandes crises internacionais, a desvalorização de 2026 possui características próprias.

Na avaliação de Rafael Cagnin, a diferença está na origem do movimento. Enquanto os episódios anteriores representaram mudanças mais profundas nas condições econômicas e financeiras, a queda atual parece estar relacionada principalmente à revisão das expectativas eleitorais.

O economista avalia que o mercado inicialmente atribuiu probabilidade elevada a um cenário político considerado mais favorável à consolidação fiscal. Depois do resultado das urnas, os investidores revisaram rapidamente suas posições.

Com isso, o Ibovespa retornou a níveis próximos daqueles registrados antes da forte valorização associada ao chamado trade eleitoral.

Agora, as atenções se voltam para as decisões econômicas do próximo mandato, especialmente em relação ao equilíbrio das contas públicas, ao controle da dívida e à velocidade de implementação de medidas fiscais.

Risco fiscal e incertezas econômicas aumentam pressão sobre o mercado

O economista Otaviano Canuto, ex-vice-presidente do Banco Mundial e atualmente ligado ao Policy Center for the New South, identifica um elemento comum entre os quatro episódios históricos: o chamado overshooting.

O conceito descreve movimentos exagerados nos preços dos ativos, que podem ocorrer quando investidores reagem intensamente a mudanças nas expectativas e nas condições econômicas.

No cenário atual, Canuto relaciona a queda ao aumento do prêmio de risco e à redução da confiança dos investidores na possibilidade de implementação de um programa consistente de ajuste fiscal.

O especialista também estabelece uma comparação com a transição presidencial entre 2002 e 2003. Naquele período, sinalizações consideradas confiáveis sobre a condução econômica ajudaram a modificar a percepção do mercado.

Alex Agostini também aponta as contas públicas como um dos principais fatores que deverão influenciar o comportamento dos ativos brasileiros nos próximos anos.

Entre os pontos de atenção estão:

  • Política fiscal: capacidade do governo de controlar despesas e buscar o equilíbrio das contas públicas.
  • Dívida pública: trajetória do endividamento e custo de financiamento do governo.
  • Taxa de juros: impacto dos juros elevados sobre empresas, investimentos e atividade econômica.
  • Congresso Nacional: articulação política necessária para aprovar medidas econômicas.

Para Agostini, o mercado financeiro trabalha com expectativas futuras. Por isso, as perspectivas para 2027 e os anos seguintes já começam a influenciar a precificação dos ativos.

Cenário internacional também influencia o futuro do Ibovespa

Além das questões domésticas, o mercado brasileiro enfrenta um ambiente externo marcado por incertezas.

Jason Vieira, economista-chefe da Lev, chama a atenção para a movimentação de carteiras entre diferentes setores e para os questionamentos relacionados ao volume de investimentos em inteligência artificial.

Na avaliação do economista, ainda é difícil antecipar os próximos movimentos da Bolsa, uma vez que o comportamento dos investidores dependerá das sinalizações econômicas apresentadas pelo governo.

Os anúncios relacionados à política fiscal serão especialmente importantes para determinar a percepção de risco dos agentes financeiros.

Depois de uma semana de perdas de 18,12%, a principal dúvida é se a queda representou apenas uma correção das posições construídas antes da eleição ou se o mercado passará a trabalhar com um novo patamar de risco para os investimentos no Brasil.

FONTE: InfoMoney
TEXTO: Redação
IMAGEM: Reprodução/InfoMoney

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Economia

Dólar em alta impulsiona ações de exportadoras e coloca Embraer, Suzano e WEG entre as favoritas

31/10/2026

A forte valorização do dólar após as eleições presidenciais, com alta superior a 8% na primeira segunda-feira depois do resultado, e a abertura expressiva da curva de juros provocaram uma reavaliação das estratégias de investimento na Bolsa brasileira. Nesse novo cenário, ações de exportadoras e companhias com receitas vinculadas à moeda americana ganharam destaque nas recomendações de grandes instituições financeiras.

Análises de bancos e corretoras como Bradesco BBI, Citi, JPMorgan, Morgan Stanley, BTG Pactual e XP Investimentos apontam para uma tendência semelhante: empresas com exposição internacional e geração de receitas em dólar podem apresentar maior resiliência diante de um ambiente de real desvalorizado, crescimento econômico mais moderado e juros elevados por mais tempo.

A avaliação considera que a combinação desses fatores aumenta os riscos para empresas dependentes do mercado interno e, ao mesmo tempo, favorece companhias capazes de transformar a valorização da moeda americana em melhores resultados financeiros.

Exportadoras ganham espaço nas recomendações do mercado

Na avaliação da XP Investimentos, a queda da Bolsa após o segundo turno das eleições reflete a expectativa de um cenário econômico mais desafiador. Entre os principais fatores estão a desvalorização do real, a alta dos juros reais de longo prazo e o aumento do prêmio de risco dos ativos brasileiros.

Nesse contexto, a corretora destaca Suzano (SUZB3), Gerdau (GGBR4), Aura Minerals (AURA33) e Vale (VALE3) como empresas com condições mais favoráveis para atravessar um período de maior instabilidade doméstica.

A Suzano aparece como uma das principais beneficiadas pela variação cambial. Gerdau e Vale, por sua vez, reúnem receitas internacionais e menor dependência das condições econômicas brasileiras.

Na direção oposta, empresas com maior exposição ao mercado nacional e níveis elevados de endividamento, como CSN (CSNA3), Usiminas (USIM5) e Irani (RANI3), podem enfrentar dificuldades adicionais caso os juros permaneçam altos e a atividade econômica perca força.

Embraer mantém posição de destaque entre as favoritas

A Embraer (EMBJ3) continua entre as principais apostas dos analistas para o cenário de dólar valorizado. O Bradesco BBI reafirmou recentemente sua preferência pela fabricante de aeronaves no setor de transportes.

Entre os pontos positivos estão a expressiva participação de receitas em dólar, a carteira de pedidos robusta e a perspectiva de crescimento dos resultados operacionais.

As projeções do banco indicam uma expansão anual composta próxima de 20% no lucro operacional entre 2026 e 2028. A expectativa está apoiada em uma carteira de encomendas equivalente a aproximadamente cinco anos de produção na aviação comercial e três anos na aviação executiva.

Outros fatores também podem impulsionar os negócios, como novos contratos para aeronaves comerciais, oportunidades de venda do cargueiro KC-390 e o desenvolvimento dos projetos da Eve.

A XP Investimentos também mantém uma avaliação positiva. Para a corretora, a Embraer apresenta baixa exposição à economia brasileira e receitas significativamente vinculadas ao dólar, características que ajudam a proteger a companhia dos efeitos da deterioração do cenário doméstico.

WEG se beneficia da exposição internacional

A WEG (WEGE3) também ganhou espaço nas avaliações recentes dos analistas. Após a correção dos preços das ações, a XP considera que a companhia passou a apresentar uma relação mais interessante entre risco e potencial de valorização.

A empresa é vista como uma espécie de proteção cambial natural, principalmente pela presença internacional de suas operações e pela menor dependência do desempenho da economia brasileira.

Além do benefício associado ao dólar, a WEG está posicionada em segmentos com perspectivas estruturais de crescimento, como eletrificação, automação industrial e infraestrutura energética.

Essas tendências podem sustentar a expansão dos negócios mesmo diante de oscilações na atividade econômica nacional.

Suzano lidera as apostas entre empresas de papel e celulose

No segmento de papel e celulose, a Suzano (SUZB3) permanece entre as companhias mais recomendadas.

O Citi manteve a indicação de compra para as ações e colocou a empresa entre suas principais escolhas defensivas após as eleições. Segundo as estimativas do banco, caso o dólar médio de 2027 alcance R$ 5,50, o EBITDA projetado poderá ficar aproximadamente 5% acima das previsões atuais.

O Bradesco BBI também destaca a elevada sensibilidade dos resultados da companhia ao câmbio. Pelos cálculos da instituição, uma variação de R$ 0,10 na cotação do dólar pode representar um impacto de cerca de 3% no EBITDA anual.

A XP apresenta uma perspectiva ainda mais favorável. Em suas simulações, uma desvalorização de 10% do real poderia elevar em aproximadamente 27% o fluxo de caixa livre terminal da Suzano, o maior efeito positivo identificado entre as empresas acompanhadas pela corretora.

Tupy, Marcopolo e Gerdau também entram no radar

Outras companhias industriais com presença relevante no exterior também aparecem nas recomendações de investimento.

A Tupy (TUPY3) continua entre as preferidas da XP. Aproximadamente 60% de sua receita vem de operações internacionais, com destaque para o mercado norte-americano de veículos pesados.

A Marcopolo (POMO4) reúne características que chamam a atenção dos investidores, como valuation considerado descontado, dividend yield próximo de 10% e presença significativa no mercado internacional.

Apesar desses atributos, a XP mantém uma postura mais cautelosa em relação à fabricante de ônibus. A principal preocupação está relacionada à possível redução da demanda em um ambiente de crescimento econômico mais fraco.

Já a Gerdau (GGBR4) se destaca pela exposição ao mercado dos Estados Unidos. A companhia combina geração de caixa em dólar, desempenho operacional favorável na América do Norte e menor dependência da economia brasileira.

Morgan Stanley promove rotação para ações dolarizadas

A mudança de perspectiva também provocou alterações nas carteiras recomendadas por grandes bancos internacionais.

Em relatório divulgado após as eleições, o Morgan Stanley defendeu uma estratégia denominada “Brazil with a Z”, baseada no aumento da exposição a empresas com receitas em moeda estrangeira e menor dependência do ciclo econômico nacional.

Entre as companhias favorecidas pela reorganização estão:

  • Petrobras (PETR4);
  • Embraer (EMBJ3);
  • Suzano (SUZB3);
  • PRIO (PRIO3);
  • WEG (WEGE3);
  • Vale (VALE3);
  • JBS.

Ao mesmo tempo, o banco reduziu posições em empresas mais sensíveis aos juros brasileiros e ao desempenho da atividade econômica doméstica.

O JPMorgan compartilha dessa avaliação. Para a instituição, companhias com receitas em dólar e balanços financeiros mais sólidos tendem a apresentar melhor desempenho relativo em um ambiente de câmbio depreciado, crescimento econômico moderado e taxas de juros persistentemente elevadas.

Nesse grupo, Suzano, Vale, Gerdau e Embraer aparecem como nomes de destaque por oferecerem uma proteção cambial em meio ao aumento da cautela com os ativos brasileiros.

BTG Pactual vê retorno da estratégia de proteção cambial

O BTG Pactual também reforçou sua preferência por empresas exportadoras e companhias com receitas dolarizadas após o resultado eleitoral.

Em análise sobre mineração, siderurgia e papel e celulose, o banco destacou o retorno da necessidade de proteção contra o risco cambial. A combinação de real mais fraco, incertezas fiscais e juros elevados aumenta a atratividade de negócios com exposição internacional.

A Suzano está entre as principais beneficiadas na avaliação do BTG. As projeções indicam que uma desvalorização de 10% do real poderia aumentar o EBITDA da empresa em aproximadamente 16%, além de favorecer a geração de caixa.

A Gerdau também apresenta características consideradas positivas. Cerca de três quartos de seu EBITDA são provenientes de operações em dólar, principalmente em função da presença nos Estados Unidos.

O banco mantém ainda uma visão construtiva para a Vale, apesar das preocupações relacionadas ao mercado internacional de minério de ferro. A Aura Minerals também é citada entre as empresas com maior sensibilidade às oscilações cambiais.

Em contrapartida, companhias mais dependentes do consumo interno, do crédito e de investimentos domésticos podem sofrer revisões negativas nas estimativas de lucro caso o cenário de juros elevados se prolongue.

Ações de exportadoras ganham importância diante do risco Brasil

A valorização do dólar e a mudança nas expectativas econômicas recolocaram as ações de exportadoras no centro das estratégias de investimento na Bolsa brasileira.

O consenso entre diferentes instituições financeiras aponta para uma preferência por empresas com receitas internacionais, geração de caixa em moeda forte e menor exposição às oscilações da economia doméstica.

Nesse contexto, Embraer, Suzano, WEG, Gerdau, Vale e outras companhias com atuação global aparecem entre as principais alternativas avaliadas pelos analistas.

Por outro lado, empresas mais ligadas ao consumo, ao crédito e aos investimentos no Brasil continuam mais vulneráveis à combinação de juros altos e desaceleração econômica.

A tendência, portanto, é que os investidores mantenham a busca por proteção cambial, enquanto aguardam sinais mais consistentes de melhora no cenário econômico nacional antes de ampliar a exposição a negócios predominantemente domésticos.

FONTE: InfoMoney
TEXTO: Redação
IMAGEM: Reprodução/InfoMoney

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Economia

Reforma Tributária: Brasil pode registrar o maior IVA do planeta a partir de 2027

30/10/2026

A projeção recente divulgada pelo Tribunal de Contas da União (TCU) indicando uma alíquota de 11,3% para a Contribuição sobre Bens e Serviços (CBS) gerou debates intensos sobre o futuro econômico do país. Somada às estimativas para o futuro Imposto sobre Bens e Serviços (IBS), a carga tributária nacional pode posicionar o território brasileiro como detentor do maior IVA do mundo.

Como funcionará a transição do novo modelo fiscal?

Com o avanço da reforma tributária, a nova estrutura de impostos começará a substituir modelos antigos de forma gradual. A partir do próximo ano, a CBS entra em cena para unificar tributos federais como o PIS e a Cofins. Em etapas posteriores, o processo será completado com a chegada integral do IBS, unificando tributos municipais e estaduais.

A preocupação dos contribuintes surge da soma das projeções: enquanto a alíquota federal da CBS foi estimada em 11,3%, as previsões para o IBS estadual e municipal giram em torno de 19% a 20%. Juntos, esses percentuais podem resultar em um Imposto sobre Valor Agregado acumulado de até 31,3%.

Fatores econômicos e o impacto na carga tributária

Especialistas apontam que o patamar elevado reflete diretamente o cenário macroeconômico brasileiro. O avanço do déficit fiscal, o crescimento da relação entre dívida e PIB e a rigidez nas taxas de juros exercem pressão direta sobre a necessidade de arrecadação do Estado.

Especialistas ressaltam que o objetivo central da transição nunca foi reduzir a arrecadação, mas sim modernizar o sistema mantendo a receita dos entes federativos. Além disso, a ampla disponibilização de crédito tributário trazida pelo novo modelo não significa, necessariamente, uma diminuição no peso dos impostos pagos pelas empresas na etapa final de cálculo.

Experiências internacionais e oscilações do IVA

O cenário de ajustes não é exclusivo do Brasil. Histórico de países ao redor do globo demonstra que as alíquotas do IVA frequentemente flutuam conforme a saúde das contas públicas:

  • Hungria: Iniciou a cobrança com 25%, reduziu temporariamente para 20% e elevou o patamar para 27% em 2012, onde permanece até hoje.
  • China: Beneficiada por uma situação fiscal favorável, reduziu sua alíquota de 17% para 13% em 2016.
  • Canadá: Implementou um modelo de IVA dual em 1991, reduzindo a parcela federal de 7% para os atuais 5%.

Esses exemplos reforçam que a estabilização da economia nacional e o controle do endividamento público serão determinantes para definir se a alíquota brasileira se manterá no topo ou sofrerá ajustes nos próximos anos.

FONTE: Valor Econômico
TEXTO: Redação
IMAGEM: Carol Carquejeiro/Valor

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