Economia

Dólar cai na abertura e mercado acompanha inflação, balança comercial e cenário internacional

09/11/2026

O dólar comercial iniciou a sessão desta segunda-feira (9) em queda, enquanto investidores acompanham indicadores econômicos brasileiros e acontecimentos no mercado internacional. Por volta das 9h17, a moeda norte-americana recuava 0,31%, cotada a R$ 5,4911.

O Ibovespa, principal indicador da Bolsa de Valores brasileira, tem início das negociações previsto para as 10h. Ao longo do dia, a atenção dos investidores estará concentrada nas novas projeções de inflação, nos números da balança comercial e nas discussões sobre mudanças na legislação trabalhista.

No exterior, os desdobramentos envolvendo a Nvidia e as manifestações de dirigentes do Federal Reserve (Fed) também influenciam as expectativas do mercado.

Boletim Focus e inflação estão entre os destaques do dia

Um dos primeiros indicadores acompanhados pelos investidores é o Boletim Focus, divulgado pelo Banco Central às 8h25. O relatório reúne as estimativas do mercado financeiro para inflação, juros, câmbio e crescimento econômico.

As projeções apontam para uma revisão das expectativas de inflação nos próximos anos, fator que pode influenciar as decisões sobre a política monetária brasileira.

Às 15h, o governo federal também apresenta os resultados da balança comercial brasileira referentes à primeira semana de novembro. Os dados mostram o volume de exportações e importações, permitindo avaliar o saldo das transações comerciais do país com o exterior.

Outro assunto que pode repercutir no ambiente econômico é a regulamentação do fim da escala 6×1. O governo deve publicar nesta segunda-feira o decreto que estabelece as regras para a implementação do novo modelo, aprovado pelo Congresso em outubro.

A mudança prevê dois dias de descanso remunerado por semana, sem redução salarial, além da redução gradual da jornada máxima de trabalho, de 44 para 40 horas semanais. O decreto deverá detalhar como as empresas precisarão se adaptar às novas disposições.

Boletim Focus eleva projeção de inflação para 2027

As estimativas divulgadas pelo mercado financeiro mostram uma revisão para cima da inflação esperada para 2027. A projeção passou de 4,76% para 4,90%.

Para 2026, a expectativa foi mantida em 5,22%, percentual superior ao limite de 4,5% estabelecido na meta de inflação do Banco Central.

Os economistas também reduziram as previsões de crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) para 2026 e 2027.

Em relação aos juros, a expectativa é que a taxa Selic encerre 2026 em 13,75% ao ano. O mercado também passou a projetar que o próximo corte na taxa básica ocorra somente em março de 2027.

Nvidia enfrenta investigação e aumenta cautela dos investidores

No cenário internacional, a Nvidia está no centro das atenções após anunciar, no domingo (8), uma investigação independente para apurar suspeitas de que seu presidente-executivo, Jensen Huang, tenha sido alvo de uma operação de espionagem chinesa.

O episódio ganhou repercussão após uma reportagem publicada pelo jornal The New York Times, em outubro, apresentar informações sobre um suposto relacionamento extraconjugal entre Huang e Alice Huang, ex-executiva de uma empresa de tecnologia investigada por suspeitas de auxiliar a China na obtenção de chips norte-americanos de última geração.

De acordo com a publicação, autoridades dos Estados Unidos concluíram que Alice atuava como agente da inteligência chinesa.

Jensen Huang reconheceu a traição à esposa e afirmou que colaboraria com as investigações. Entretanto, não comentou diretamente as suspeitas relacionadas à empresária.

O caso amplia as incertezas em torno da Nvidia, uma das principais fabricantes mundiais de semicondutores utilizados em aplicações de inteligência artificial. A companhia já enfrenta questionamentos de investidores sobre as perspectivas do setor de IA e o comportamento de suas ações.

O presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, manifestou apoio ao executivo. A empresa, por sua vez, informou que Huang continuará no comando durante o andamento da apuração.

O conselho de administração da Nvidia declarou que, até o momento, não existem razões para acreditar que informações confidenciais da companhia ou dados relacionados à segurança nacional norte-americana tenham sido comprometidos.

Bolsas internacionais apresentam recuperação

Os mercados europeus operavam em território positivo nesta segunda-feira, acompanhando um movimento de recuperação após as perdas registradas na semana anterior.

Entre os principais indicadores, o alemão DAX avançava 1,11%. No Reino Unido, o FTSE 100 registrava alta de 0,69%, enquanto o francês CAC 40 subia 0,75%.

Nos Estados Unidos, os contratos futuros também apontavam para uma abertura positiva em Wall Street.

Confira as variações:

  • Dow Jones: alta de 1,06%;
  • S&P 500: avanço de 0,66%;
  • Nasdaq 100: valorização de 0,42%.

Apesar do desempenho positivo dos índices futuros, as ações da Nvidia recuavam 4,8% antes da abertura do mercado, refletindo a repercussão da investigação envolvendo Jensen Huang.

Mercados asiáticos encerram o pregão com resultados mistos

Na Ásia, as bolsas fecharam com desempenhos diferentes. Taiwan liderou os ganhos, com valorização de 4,94%, seguida pelo Japão, cujo índice Nikkei avançou 2,33%.

Na China continental, o índice de Xangai subiu 0,32%, após o anúncio de medidas governamentais destinadas a ampliar a estabilidade do mercado financeiro.

Em sentido contrário, Hong Kong encerrou o dia com queda de 0,13%, enquanto a bolsa da Coreia do Sul recuou 0,81%.

Indicadores acumulados do dólar e do Ibovespa

No fechamento das referências acumuladas informadas para o período, os principais indicadores apresentavam os seguintes resultados:

Dólar

  • Semana: +1,18%;
  • Mês: +1,18%;
  • Ano: +0,36%.

Ibovespa

  • Semana: +0,34%;
  • Mês: +0,34%;
  • Ano: +4,58%.

O comportamento do câmbio e da Bolsa brasileira continuará condicionado à divulgação dos indicadores econômicos, às expectativas para os juros e aos acontecimentos no cenário internacional.

FONTE: G1
TEXTO: Redação
IMAGEM:  Reuters/Lee Jae-Won/Foto de arquivo

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Tecnologia

Nasdaq perde US$ 2,5 trilhões em valor de mercado com temores sobre expansão da inteligência artificial

06/11/2026

A Nasdaq enfrentou uma forte onda de vendas e registrou sua maior desvalorização diária desde abril de 2025. O movimento provocou a eliminação de aproximadamente US$ 2,5 trilhões em valor de mercado, em meio ao aumento das preocupações dos investidores com o futuro dos investimentos em inteligência artificial (IA) e a expansão dos centros de dados nos Estados Unidos.

O Nasdaq Composite recuou 5,5% na sessão, pressionado principalmente pelo receio de que o avanço dos democratas nas eleições de meio de mandato norte-americanas resulte em maior fiscalização e dificuldades para novos projetos de infraestrutura de IA.

A perspectiva de obstáculos regulatórios preocupa especialmente empresas menores do setor, que já enfrentam dificuldades para captar recursos em um ambiente de juros elevados e condições de financiamento mais restritivas.

Vitória democrata aumenta pressão sobre o setor de IA

A queda representou o segundo pregão consecutivo de perdas para as ações ligadas à inteligência artificial. Desde meados de outubro, o Nasdaq Composite já acumulou cinco sessões com recuos superiores a 500 pontos.

Para Michael O’Rourke, estrategista-chefe de mercado da JonesTrading, um dos principais desdobramentos das eleições foi o fortalecimento da oposição política à expansão dos data centers.

Segundo o analista, a conquista de diversos governos estaduais pelos democratas pode ampliar as dificuldades para a instalação de novas estruturas destinadas ao processamento de inteligência artificial.

Com o resultado, o Nasdaq Composite entrou oficialmente em território de correção, acumulando uma desvalorização próxima de 12% em relação ao recorde registrado em 6 de outubro. No mercado financeiro, uma correção ocorre quando um índice perde pelo menos 10% de seu valor em relação a um pico recente.

Analistas também alertam para a possibilidade de novas liquidações de ações, com reflexos nos mercados asiáticos. No Japão e na Coreia do Sul, os índices Nikkei e Kospi, que acumulavam valorizações superiores a 20% no ano, também sentiram os efeitos da pressão sobre empresas relacionadas aos centros de dados.

Ações de semicondutores e infraestrutura lideram perdas

As empresas de semicondutores e as companhias de infraestrutura para inteligência artificial estiveram entre as mais afetadas pelo movimento de aversão ao risco.

O índice Philadelphia SE Semiconductor caiu 12%, atingindo seu menor patamar em mais de seis meses. Entre os principais destaques negativos, a Nvidia perdeu 9%, enquanto a Advanced Micro Devices (AMD) registrou uma queda de 17%.

O índice Nasdaq 100, que reúne as maiores companhias listadas na bolsa tecnológica, recuou 6,4%, eliminando cerca de US$ 2,5 trilhões em valor de mercado.

Nem mesmo as grandes empresas de tecnologia conseguiram escapar da pressão. Amazon e Alphabet registraram perdas de 2,2% cada uma, depois de terem demonstrado maior resistência à onda de vendas do pregão anterior.

Outro sinal de preocupação veio do índice VIX, conhecido como indicador do medo de Wall Street. O indicador, que acompanha a volatilidade esperada do mercado acionário, apresentou sua maior alta desde dezembro de 2024.

Resistência local ameaça projetos de data centers nos EUA

Além das incertezas políticas, os investidores passaram a considerar com mais atenção a oposição de comunidades norte-americanas à instalação de novos centros de dados.

Essas estruturas exigem grandes quantidades de energia e água, o que tem provocado questionamentos sobre seus impactos na infraestrutura local.

Bruce Zaro, diretor-gerente da Granite Wealth Management, avalia que a resistência das comunidades poderá dificultar a aprovação de novos empreendimentos.

O executivo destaca que, embora diversos projetos já tenham recebido autorização, muitos outros ainda dependem de licenças. A obtenção dessas aprovações pode se tornar um processo mais complexo diante das pressões ambientais e sociais.

Uma estimativa de analistas do UBS aponta que aproximadamente 30% da expansão planejada da capacidade dos data centers dos Estados Unidos até 2028 pode ficar comprometida caso ocorram interrupções ou adiamentos nas obras.

O cenário representa um risco significativo para o setor, cujo crescimento depende da construção acelerada de instalações capazes de atender à demanda por processamento de IA.

CoreWeave e Nebius sofrem com preocupações sobre endividamento

As empresas de infraestrutura em nuvem especializadas em inteligência artificial, conhecidas como neoclouds, também registraram perdas expressivas.

A CoreWeave recuou 10%, enquanto a Nebius apresentou desvalorização de 15%. As duas companhias estão entre as mais expostas às preocupações relacionadas aos elevados investimentos e ao financiamento da expansão da infraestrutura de IA.

A situação da CoreWeave chamou atenção também no mercado de crédito. Os spreads de seus contratos de swap de inadimplência de crédito (CDS) com vencimento em cinco anos alcançaram o recorde de 1.267,9 pontos-base, segundo dados da S&P Global Market Intelligence.

O indicador reflete o aumento da percepção de risco de crédito da empresa. Na Intel, os spreads dos CDS de cinco anos também chegaram a um recorde, atingindo 149,7 pontos-base.

Desde o recorde do Nasdaq Composite, em 6 de outubro, as ações da CoreWeave e da Nebius perderam pelo menos metade de seu valor.

Para Ted Parkhill, fundador e CEO da Incline Investment Management, o mercado está deixando de negociar apenas as expectativas positivas em torno da inteligência artificial e começando a avaliar com mais rigor os custos e os riscos envolvidos.

O executivo ressalta que a IA tem potencial para transformar a economia mundial no longo prazo, mas isso não significa que todas as empresas ligadas à tecnologia estejam sendo negociadas por preços adequados.

Queda alcança operadoras de data centers e empresas de energia

A onda de desvalorização também atingiu companhias responsáveis pela construção e operação de centros de dados.

Applied Digital, Cipher Digital e IREN registraram quedas superiores a 14% cada uma, refletindo o receio de que projetos bilionários sejam adiados ou enfrentem dificuldades para obter financiamento e licenças.

O movimento negativo avançou ainda sobre empresas de energia e fornecedoras de equipamentos que participam da expansão da infraestrutura tecnológica.

A GE Vernova perdeu 7,4%, enquanto a Constellation Energy recuou 2,5%, demonstrando que as incertezas sobre os investimentos em IA estão afetando diferentes segmentos da cadeia de infraestrutura.

A Microsoft também encerrou o pregão em baixa de 3,6%. De acordo com informações publicadas pela Bloomberg News, a companhia está ampliando a supervisão de determinados projetos de data centers ligados à Nebius, à IREN e à Nscale.

O episódio evidencia uma mudança na percepção dos investidores sobre o setor de inteligência artificial. Depois de um período marcado por forte valorização e expectativas de crescimento acelerado, as empresas agora enfrentam cobranças maiores sobre rentabilidade, endividamento, custos operacionais e viabilidade dos projetos.

FONTE: Reuters
TEXTO: Redação
IMAGEM: REUTERS/Jeenah Moon

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Economia

Mercado eleva previsões para inflação, dólar e taxa Selic em 2026

03/11/2026

As expectativas do mercado financeiro para os principais indicadores da economia brasileira voltaram a subir. De acordo com o Boletim Focus, divulgado pelo Banco Central nesta terça-feira (3), a projeção para a inflação de 2026 passou de 5,19% para 5,22%. Também houve aumento nas estimativas para o dólar e a taxa básica de juros, enquanto a perspectiva de crescimento econômico apresentou leve recuo.

A previsão para o dólar em 2026 avançou de R$ 5,05 para R$ 5,34. Já a expectativa para a taxa Selic subiu de 13,25% para 13,50% ao ano.

Em relação ao Produto Interno Bruto (PIB), os economistas consultados pelo Banco Central reduziram a estimativa de expansão da economia brasileira de 1,80% para 1,76%.

Inflação: projeções do IPCA continuam em alta

As estimativas para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), indicador oficial da inflação no Brasil, registraram novas elevações para os próximos anos.

Para 2027, a expectativa passou de 4,34% para 4,76%, marcando a terceira semana consecutiva de aumento.

As projeções para os anos seguintes também avançaram:

  • 2028: de 3,75% para 4,00%, primeira semana de alta.
  • 2029: de 3,51% para 3,98%, primeira semana de elevação.

O mesmo movimento foi observado nas estimativas para o Índice Geral de Preços – Mercado (IGP-M). Para 2027, a previsão subiu de 4,01% para 4,21%, enquanto a expectativa para 2028 avançou de 3,92% para 4,00%. Nos dois casos, foi a segunda semana consecutiva de alta.

Para 2029, a projeção do IGP-M passou de 3,80% para 3,90%, registrando a primeira elevação.

As estimativas para os preços administrados, que integram o cálculo do IPCA e incluem tarifas e serviços regulados, também foram revisadas para cima:

  • 2027: de 4,44%, mantendo a terceira semana consecutiva de alta.
  • 2028: de 3,63% para 3,94%, primeira semana de elevação.
  • 2029: de 3,50% para 3,66%, primeira semana de aumento.

PIB: mercado reduz expectativa de crescimento econômico

As perspectivas para o desempenho da economia brasileira também foram revistas. Para 2027, a projeção de crescimento do PIB caiu de 1,31% para 1,20%, acumulando três semanas consecutivas de queda.

Em 2028, a estimativa passou de 1,81% para 1,80%, registrando a primeira revisão negativa.

Já para 2029, a expectativa permaneceu em 2,00%, sem alterações em relação à semana anterior.

Para 2026, a previsão de expansão econômica também apresentou recuo, passando de 1,80% para 1,76%.

Dólar: projeções para o câmbio sobem até 2029

O levantamento do Banco Central apontou aumento nas expectativas para a cotação da moeda norte-americana em todos os anos analisados.

As novas estimativas para o dólar são:

  • 2026: de R$ 5,05 para R$ 5,34.
  • 2027: de R$ 5,15 para R$ 5,40.
  • 2028: de R$ 5,20 para R$ 5,40.
  • 2029: de R$ 5,28 para R$ 5,45.

Para 2027, 2028 e 2029, as revisões representam a primeira semana de elevação nas respectivas projeções.

Selic: expectativas para os juros também avançam

As previsões para a taxa Selic, principal instrumento de política monetária do Banco Central, foram revisadas para cima em todos os anos apresentados.

Para 2026, a expectativa passou de 13,25% para 13,50% ao ano. Nos períodos seguintes, as projeções ficaram assim:

  • 2027: de 11,75% para 12,50% ao ano.
  • 2028: de 10,00% para 11,00% ao ano.
  • 2029: de 10,00% para 10,25% ao ano.

As três revisões representam a primeira semana de alta nas estimativas para cada período.

O resultado do levantamento mostra uma deterioração das expectativas do mercado financeiro para indicadores como inflação, câmbio e juros, acompanhada de uma redução nas previsões de crescimento do PIB brasileiro.

FONTE: InfoMoney
TEXTO: Redação
IMAGEM: Reprodução/Agência Brasil

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Economia

Ibovespa cai 18,12% após eleição de Lula e registra uma das maiores perdas semanais do século

02/11/2026

A forte queda da Bolsa brasileira após o resultado das eleições de 2026 colocou o Ibovespa entre os episódios de maior desvalorização semanal desde o início do século. Na semana encerrada na sexta-feira (30), o principal índice da B3 recuou 18,12%, desempenho que o aproximou de períodos históricos de turbulência nos mercados, como a crise financeira de 2008, a pandemia de Covid-19 e os ataques terroristas de 11 de setembro de 2001.

O movimento chamou a atenção pela intensidade e pela velocidade da desvalorização. Em apenas cinco pregões, o mercado brasileiro devolveu parte expressiva da valorização acumulada nas semanas anteriores, quando investidores apostavam em um cenário eleitoral diferente.

Nos episódios de 2001 e 2008, as perdas foram impulsionadas principalmente por crises internacionais e pelo aumento da aversão ao risco. Em 2020, a pandemia provocou um ambiente de incerteza sem precedentes sobre a atividade econômica mundial.

Já em 2026, especialistas apontam que a queda também precisa ser entendida a partir da valorização que antecedeu o resultado eleitoral.

Eleição de Lula provoca reversão das apostas no mercado financeiro

De acordo com Rafael Cagnin, diretor-executivo do Instituto de Estudos para o Desenvolvimento Industrial (IEDI), o comportamento recente da Bolsa está relacionado à mudança nas expectativas dos investidores durante o processo eleitoral.

Depois do primeiro turno, parte do mercado passou a considerar mais provável uma vitória de Flávio Bolsonaro. Com isso, investidores ampliaram posições baseadas na expectativa de uma política econômica com maior compromisso com o ajuste das contas públicas.

Esse movimento contribuiu para levar o Ibovespa acima dos 209 mil pontos em outubro.

Entretanto, a reeleição de Lula contrariou as projeções de parte dos agentes financeiros e provocou uma rápida desmontagem dessas posições.

Na segunda-feira (26), o índice despencou 13,88%, levando a B3 a acionar o mecanismo de circuit breaker pela primeira vez desde a pandemia. A pressão continuou nos pregões seguintes, resultando em uma perda semanal de 18,12%.

Para Cagnin, a intensidade da queda está diretamente relacionada à velocidade da valorização anterior, que não encontrou paralelo nos outros grandes episódios de crise analisados.

Crise de 2008: subprime provocou a maior queda semanal do século

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A maior desvalorização semanal do Ibovespa neste século ocorreu em outubro de 2008, durante o agravamento da crise financeira internacional. Na semana encerrada em 10 de outubro, o índice acumulou queda de 20,01%, com todos os cinco pregões fechando no negativo.

O cenário era marcado pelo colapso do mercado imobiliário norte-americano e pela deterioração do sistema financeiro mundial.

A falência do banco Lehman Brothers, em 15 de setembro daquele ano, ampliou a desconfiança entre instituições financeiras e provocou uma corrida por liquidez nos mercados internacionais.

Segundo Alex Agostini, economista-chefe da Austin Rating, o Brasil chegou à crise em condições relativamente diferentes das observadas no início dos anos 2000.

A economia mundial vinha de um período de expansão, impulsionado principalmente pelo crescimento da China e de outros países emergentes. O Brasil também apresentava indicadores econômicos mais favoráveis e havia conquistado o grau de investimento em 2008.

A origem da turbulência, porém, estava relacionada ao período de juros baixos nos Estados Unidos, à expansão do crédito imobiliário e à concessão de financiamentos a tomadores com maior risco.

Quando a bolha imobiliária entrou em colapso, os efeitos se espalharam rapidamente para outros mercados.

Rafael Cagnin explica que a desvalorização brasileira naquele momento foi resultado principalmente do contágio internacional e da redução da exposição dos investidores a ativos considerados arriscados.

O Brasil entrou em recessão em 2009, mas voltou a apresentar crescimento econômico expressivo no ano seguinte.

Pandemia de Covid-19 provocou queda de 18,88% no Ibovespa

Outro episódio de forte turbulência aconteceu em março de 2020, quando o avanço da pandemia de coronavírus alterou profundamente as perspectivas para a economia mundial.

Na semana encerrada em 20 de março, o Ibovespa perdeu 18,88%.

Diferentemente de uma crise financeira tradicional, a pandemia criou dúvidas sobre a duração das restrições econômicas, os impactos sobre o emprego e a renda e o volume de recursos que os governos precisariam mobilizar para enfrentar a emergência sanitária.

Cagnin descreve aquele momento como um período de absoluta incerteza, no qual investidores não conseguiam dimensionar os efeitos da paralisação de atividades em diversos países.

A velocidade da deterioração ficou evidente na Bolsa brasileira: até 18 de março, a B3 havia acionado o circuit breaker seis vezes em apenas oito pregões.

Agostini destaca que a pandemia encontrou o Brasil em um processo de recuperação ainda incompleto após a recessão de 2015 e 2016. Embora a economia tivesse voltado a crescer, a retomada ainda estava em andamento quando o choque sanitário atingiu o país.

Ataques de 11 de Setembro também provocaram forte queda na Bolsa

Em setembro de 2001, os ataques terroristas nos Estados Unidos provocaram outra onda de instabilidade nos mercados internacionais.

No próprio dia 11 de setembro, o Ibovespa chegou a registrar uma queda de 9,17% em pouco mais de uma hora de negociação, antes do encerramento antecipado das operações. Na ocasião, não houve acionamento formal do circuit breaker.

Ao longo daquela semana, a desvalorização acumulada chegou a 18,12%.

O Brasil atravessava um período de ajustes econômicos após a mudança do regime cambial, ocorrida em 1999. A desvalorização do real pressionava a inflação, os juros permaneciam elevados e o país possuía reservas internacionais menores do que nos anos posteriores.

Além disso, a economia enfrentava uma crise energética, que levou à adoção de medidas de racionamento de eletricidade. Naquele momento, o Brasil também ainda não havia conquistado o grau de investimento.

Para Cagnin, assim como ocorreu em 2008, a queda refletiu principalmente o aumento da aversão internacional ao risco.

No ano seguinte, a perspectiva de uma possível vitória de Luiz Inácio Lula da Silva nas eleições presidenciais também provocou incertezas entre investidores e contribuiu para a desvalorização do real.

A percepção do mercado começou a mudar posteriormente, quando surgiram sinalizações sobre a condução da política econômica durante a transição para o novo governo.

Queda de 2026 é vista como correção de expectativas

Apesar de apresentar uma magnitude semelhante à observada em grandes crises internacionais, a desvalorização de 2026 possui características próprias.

Na avaliação de Rafael Cagnin, a diferença está na origem do movimento. Enquanto os episódios anteriores representaram mudanças mais profundas nas condições econômicas e financeiras, a queda atual parece estar relacionada principalmente à revisão das expectativas eleitorais.

O economista avalia que o mercado inicialmente atribuiu probabilidade elevada a um cenário político considerado mais favorável à consolidação fiscal. Depois do resultado das urnas, os investidores revisaram rapidamente suas posições.

Com isso, o Ibovespa retornou a níveis próximos daqueles registrados antes da forte valorização associada ao chamado trade eleitoral.

Agora, as atenções se voltam para as decisões econômicas do próximo mandato, especialmente em relação ao equilíbrio das contas públicas, ao controle da dívida e à velocidade de implementação de medidas fiscais.

Risco fiscal e incertezas econômicas aumentam pressão sobre o mercado

O economista Otaviano Canuto, ex-vice-presidente do Banco Mundial e atualmente ligado ao Policy Center for the New South, identifica um elemento comum entre os quatro episódios históricos: o chamado overshooting.

O conceito descreve movimentos exagerados nos preços dos ativos, que podem ocorrer quando investidores reagem intensamente a mudanças nas expectativas e nas condições econômicas.

No cenário atual, Canuto relaciona a queda ao aumento do prêmio de risco e à redução da confiança dos investidores na possibilidade de implementação de um programa consistente de ajuste fiscal.

O especialista também estabelece uma comparação com a transição presidencial entre 2002 e 2003. Naquele período, sinalizações consideradas confiáveis sobre a condução econômica ajudaram a modificar a percepção do mercado.

Alex Agostini também aponta as contas públicas como um dos principais fatores que deverão influenciar o comportamento dos ativos brasileiros nos próximos anos.

Entre os pontos de atenção estão:

  • Política fiscal: capacidade do governo de controlar despesas e buscar o equilíbrio das contas públicas.
  • Dívida pública: trajetória do endividamento e custo de financiamento do governo.
  • Taxa de juros: impacto dos juros elevados sobre empresas, investimentos e atividade econômica.
  • Congresso Nacional: articulação política necessária para aprovar medidas econômicas.

Para Agostini, o mercado financeiro trabalha com expectativas futuras. Por isso, as perspectivas para 2027 e os anos seguintes já começam a influenciar a precificação dos ativos.

Cenário internacional também influencia o futuro do Ibovespa

Além das questões domésticas, o mercado brasileiro enfrenta um ambiente externo marcado por incertezas.

Jason Vieira, economista-chefe da Lev, chama a atenção para a movimentação de carteiras entre diferentes setores e para os questionamentos relacionados ao volume de investimentos em inteligência artificial.

Na avaliação do economista, ainda é difícil antecipar os próximos movimentos da Bolsa, uma vez que o comportamento dos investidores dependerá das sinalizações econômicas apresentadas pelo governo.

Os anúncios relacionados à política fiscal serão especialmente importantes para determinar a percepção de risco dos agentes financeiros.

Depois de uma semana de perdas de 18,12%, a principal dúvida é se a queda representou apenas uma correção das posições construídas antes da eleição ou se o mercado passará a trabalhar com um novo patamar de risco para os investimentos no Brasil.

FONTE: InfoMoney
TEXTO: Redação
IMAGEM: Reprodução/InfoMoney

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Economia

Dólar em alta impulsiona ações de exportadoras e coloca Embraer, Suzano e WEG entre as favoritas

31/10/2026

A forte valorização do dólar após as eleições presidenciais, com alta superior a 8% na primeira segunda-feira depois do resultado, e a abertura expressiva da curva de juros provocaram uma reavaliação das estratégias de investimento na Bolsa brasileira. Nesse novo cenário, ações de exportadoras e companhias com receitas vinculadas à moeda americana ganharam destaque nas recomendações de grandes instituições financeiras.

Análises de bancos e corretoras como Bradesco BBI, Citi, JPMorgan, Morgan Stanley, BTG Pactual e XP Investimentos apontam para uma tendência semelhante: empresas com exposição internacional e geração de receitas em dólar podem apresentar maior resiliência diante de um ambiente de real desvalorizado, crescimento econômico mais moderado e juros elevados por mais tempo.

A avaliação considera que a combinação desses fatores aumenta os riscos para empresas dependentes do mercado interno e, ao mesmo tempo, favorece companhias capazes de transformar a valorização da moeda americana em melhores resultados financeiros.

Exportadoras ganham espaço nas recomendações do mercado

Na avaliação da XP Investimentos, a queda da Bolsa após o segundo turno das eleições reflete a expectativa de um cenário econômico mais desafiador. Entre os principais fatores estão a desvalorização do real, a alta dos juros reais de longo prazo e o aumento do prêmio de risco dos ativos brasileiros.

Nesse contexto, a corretora destaca Suzano (SUZB3), Gerdau (GGBR4), Aura Minerals (AURA33) e Vale (VALE3) como empresas com condições mais favoráveis para atravessar um período de maior instabilidade doméstica.

A Suzano aparece como uma das principais beneficiadas pela variação cambial. Gerdau e Vale, por sua vez, reúnem receitas internacionais e menor dependência das condições econômicas brasileiras.

Na direção oposta, empresas com maior exposição ao mercado nacional e níveis elevados de endividamento, como CSN (CSNA3), Usiminas (USIM5) e Irani (RANI3), podem enfrentar dificuldades adicionais caso os juros permaneçam altos e a atividade econômica perca força.

Embraer mantém posição de destaque entre as favoritas

A Embraer (EMBJ3) continua entre as principais apostas dos analistas para o cenário de dólar valorizado. O Bradesco BBI reafirmou recentemente sua preferência pela fabricante de aeronaves no setor de transportes.

Entre os pontos positivos estão a expressiva participação de receitas em dólar, a carteira de pedidos robusta e a perspectiva de crescimento dos resultados operacionais.

As projeções do banco indicam uma expansão anual composta próxima de 20% no lucro operacional entre 2026 e 2028. A expectativa está apoiada em uma carteira de encomendas equivalente a aproximadamente cinco anos de produção na aviação comercial e três anos na aviação executiva.

Outros fatores também podem impulsionar os negócios, como novos contratos para aeronaves comerciais, oportunidades de venda do cargueiro KC-390 e o desenvolvimento dos projetos da Eve.

A XP Investimentos também mantém uma avaliação positiva. Para a corretora, a Embraer apresenta baixa exposição à economia brasileira e receitas significativamente vinculadas ao dólar, características que ajudam a proteger a companhia dos efeitos da deterioração do cenário doméstico.

WEG se beneficia da exposição internacional

A WEG (WEGE3) também ganhou espaço nas avaliações recentes dos analistas. Após a correção dos preços das ações, a XP considera que a companhia passou a apresentar uma relação mais interessante entre risco e potencial de valorização.

A empresa é vista como uma espécie de proteção cambial natural, principalmente pela presença internacional de suas operações e pela menor dependência do desempenho da economia brasileira.

Além do benefício associado ao dólar, a WEG está posicionada em segmentos com perspectivas estruturais de crescimento, como eletrificação, automação industrial e infraestrutura energética.

Essas tendências podem sustentar a expansão dos negócios mesmo diante de oscilações na atividade econômica nacional.

Suzano lidera as apostas entre empresas de papel e celulose

No segmento de papel e celulose, a Suzano (SUZB3) permanece entre as companhias mais recomendadas.

O Citi manteve a indicação de compra para as ações e colocou a empresa entre suas principais escolhas defensivas após as eleições. Segundo as estimativas do banco, caso o dólar médio de 2027 alcance R$ 5,50, o EBITDA projetado poderá ficar aproximadamente 5% acima das previsões atuais.

O Bradesco BBI também destaca a elevada sensibilidade dos resultados da companhia ao câmbio. Pelos cálculos da instituição, uma variação de R$ 0,10 na cotação do dólar pode representar um impacto de cerca de 3% no EBITDA anual.

A XP apresenta uma perspectiva ainda mais favorável. Em suas simulações, uma desvalorização de 10% do real poderia elevar em aproximadamente 27% o fluxo de caixa livre terminal da Suzano, o maior efeito positivo identificado entre as empresas acompanhadas pela corretora.

Tupy, Marcopolo e Gerdau também entram no radar

Outras companhias industriais com presença relevante no exterior também aparecem nas recomendações de investimento.

A Tupy (TUPY3) continua entre as preferidas da XP. Aproximadamente 60% de sua receita vem de operações internacionais, com destaque para o mercado norte-americano de veículos pesados.

A Marcopolo (POMO4) reúne características que chamam a atenção dos investidores, como valuation considerado descontado, dividend yield próximo de 10% e presença significativa no mercado internacional.

Apesar desses atributos, a XP mantém uma postura mais cautelosa em relação à fabricante de ônibus. A principal preocupação está relacionada à possível redução da demanda em um ambiente de crescimento econômico mais fraco.

Já a Gerdau (GGBR4) se destaca pela exposição ao mercado dos Estados Unidos. A companhia combina geração de caixa em dólar, desempenho operacional favorável na América do Norte e menor dependência da economia brasileira.

Morgan Stanley promove rotação para ações dolarizadas

A mudança de perspectiva também provocou alterações nas carteiras recomendadas por grandes bancos internacionais.

Em relatório divulgado após as eleições, o Morgan Stanley defendeu uma estratégia denominada “Brazil with a Z”, baseada no aumento da exposição a empresas com receitas em moeda estrangeira e menor dependência do ciclo econômico nacional.

Entre as companhias favorecidas pela reorganização estão:

  • Petrobras (PETR4);
  • Embraer (EMBJ3);
  • Suzano (SUZB3);
  • PRIO (PRIO3);
  • WEG (WEGE3);
  • Vale (VALE3);
  • JBS.

Ao mesmo tempo, o banco reduziu posições em empresas mais sensíveis aos juros brasileiros e ao desempenho da atividade econômica doméstica.

O JPMorgan compartilha dessa avaliação. Para a instituição, companhias com receitas em dólar e balanços financeiros mais sólidos tendem a apresentar melhor desempenho relativo em um ambiente de câmbio depreciado, crescimento econômico moderado e taxas de juros persistentemente elevadas.

Nesse grupo, Suzano, Vale, Gerdau e Embraer aparecem como nomes de destaque por oferecerem uma proteção cambial em meio ao aumento da cautela com os ativos brasileiros.

BTG Pactual vê retorno da estratégia de proteção cambial

O BTG Pactual também reforçou sua preferência por empresas exportadoras e companhias com receitas dolarizadas após o resultado eleitoral.

Em análise sobre mineração, siderurgia e papel e celulose, o banco destacou o retorno da necessidade de proteção contra o risco cambial. A combinação de real mais fraco, incertezas fiscais e juros elevados aumenta a atratividade de negócios com exposição internacional.

A Suzano está entre as principais beneficiadas na avaliação do BTG. As projeções indicam que uma desvalorização de 10% do real poderia aumentar o EBITDA da empresa em aproximadamente 16%, além de favorecer a geração de caixa.

A Gerdau também apresenta características consideradas positivas. Cerca de três quartos de seu EBITDA são provenientes de operações em dólar, principalmente em função da presença nos Estados Unidos.

O banco mantém ainda uma visão construtiva para a Vale, apesar das preocupações relacionadas ao mercado internacional de minério de ferro. A Aura Minerals também é citada entre as empresas com maior sensibilidade às oscilações cambiais.

Em contrapartida, companhias mais dependentes do consumo interno, do crédito e de investimentos domésticos podem sofrer revisões negativas nas estimativas de lucro caso o cenário de juros elevados se prolongue.

Ações de exportadoras ganham importância diante do risco Brasil

A valorização do dólar e a mudança nas expectativas econômicas recolocaram as ações de exportadoras no centro das estratégias de investimento na Bolsa brasileira.

O consenso entre diferentes instituições financeiras aponta para uma preferência por empresas com receitas internacionais, geração de caixa em moeda forte e menor exposição às oscilações da economia doméstica.

Nesse contexto, Embraer, Suzano, WEG, Gerdau, Vale e outras companhias com atuação global aparecem entre as principais alternativas avaliadas pelos analistas.

Por outro lado, empresas mais ligadas ao consumo, ao crédito e aos investimentos no Brasil continuam mais vulneráveis à combinação de juros altos e desaceleração econômica.

A tendência, portanto, é que os investidores mantenham a busca por proteção cambial, enquanto aguardam sinais mais consistentes de melhora no cenário econômico nacional antes de ampliar a exposição a negócios predominantemente domésticos.

FONTE: InfoMoney
TEXTO: Redação
IMAGEM: Reprodução/InfoMoney

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Internacional

Fed mantém juros nos EUA entre 3,75% e 4% diante de inflação elevada

29/10/2026

O Federal Reserve (Fed), banco central dos Estados Unidos, decidiu manter a taxa básica de juros no intervalo entre 3,75% e 4% ao ano na quarta-feira (28). A decisão foi aprovada por 10 votos a 2, evidenciando divergências entre os integrantes do comitê responsável pela política monetária norte-americana.

A medida já era esperada pelo mercado financeiro, diante das incertezas sobre o comportamento da inflação e os próximos passos da economia dos Estados Unidos.

Inflação segue no radar do Federal Reserve

Em comunicado após a decisão, o Fed destacou que a inflação nos Estados Unidos continua em patamar elevado. Segundo a instituição, novas informações sobre o cenário econômico serão importantes para orientar as próximas decisões sobre os juros.

O banco central ressaltou que o acompanhamento dos indicadores permitirá ao comitê avaliar a condução adequada da política monetária, com o objetivo de fazer a inflação retornar à meta de 2% no horizonte considerado apropriado.

Mercado de trabalho apresenta estabilidade

O Comitê Federal de Mercado Aberto (Fomc, na sigla em inglês), responsável pelas decisões de política monetária do Fed, também avaliou as condições do mercado de trabalho norte-americano.

De acordo com a autoridade monetária, a criação de empregos tem acompanhado o avanço da força de trabalho, enquanto a taxa de desemprego permanece relativamente estável.

Esses indicadores integram a análise econômica utilizada pelo comitê para avaliar os riscos e definir os rumos da política de juros no país.

Fed mantém foco no controle dos preços e no emprego

A decisão de preservar as taxas reforça a atenção do banco central aos dois objetivos centrais de seu mandato: promover o pleno emprego e assegurar a estabilidade dos preços.

Com a inflação ainda elevada, o Fed sinalizou que continuará avaliando os dados econômicos antes de determinar eventuais mudanças nos juros. A evolução dos preços e as condições do mercado de trabalho permanecem entre os fatores relevantes para as próximas decisões.

FONTE: CNN Brasil
TEXTO: Redação
IMAGEM: Reprodução/Gazeta

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Tecnologia

Bolha da inteligência artificial na China perde força e elimina US$ 480 bilhões em valor de mercado

28/10/2026

O mercado chinês de inteligência artificial (IA) e semicondutores enfrenta uma forte correção após meses de valorização acelerada. Em menos de quatro meses, o índice STAR50, que reúne empresas de tecnologia e chips negociadas na China continental, recuou 40%, eliminando aproximadamente US$ 480 bilhões em valor de mercado.

A queda reflete a preocupação dos investidores com as perspectivas de demanda por tecnologias de IA, os preços elevados das ações e as restrições comerciais impostas pelos Estados Unidos e outros países a equipamentos chineses destinados a centros de processamento de dados.

O movimento acende um alerta para os mercados internacionais e representa um obstáculo aos esforços de Pequim para estimular a população a investir em ações e ampliar o financiamento de empresas estratégicas para o desenvolvimento tecnológico do país.

Ações chinesas interrompem ciclo de valorização

A forte desvalorização interrompe uma trajetória de alta que durava cerca de dois anos, impulsionada, entre outros fatores, pelas expectativas de estímulos econômicos na China.

O recuo também contraria a estratégia das autoridades chinesas de construir um mercado acionário menos volátil, com crescimento gradual e retornos mais consistentes, em vez de sucessivos ciclos de euforia e perdas.

O índice chinês de ações de primeira linha, por sua vez, caiu aproximadamente 20% em relação ao pico registrado em junho.

Para Dong Baozhen, gestor de fundos baseado em Pequim, a valorização excessiva abriu espaço para movimentos especulativos que acabaram revertidos pela recente queda.

A correção chinesa foi mais intensa do que a observada nos mercados ocidentais e em outras partes da Ásia. Nos Estados Unidos, as ações ligadas à IA também sofreram pressão, contribuindo para uma queda de cerca de 6% do Nasdaq em relação ao recorde alcançado três semanas antes, mas em proporção menor do que a registrada pelo STAR50.

Preços elevados e restrições comerciais pressionam o setor

A retração não foi desencadeada por um único acontecimento claramente identificado. Participantes do mercado apontam uma combinação de fatores que enfraqueceu o apetite por ações de tecnologia chinesas.

Entre os principais elementos estão as avaliações elevadas das empresas de IA, as preocupações com a tributação e o risco de novas barreiras internacionais à utilização de equipamentos chineses em data centers.

Segundo dados do Goldman Sachs citados no levantamento, as empresas de inteligência artificial representam 42% da capitalização de mercado da China e 57% do volume negociado em ações A da China continental e ações H de Hong Kong.

A concentração aumenta a exposição dos investidores às oscilações do segmento. Como o mercado chinês conta com forte participação de investidores individuais, a desvalorização de empresas populares atingiu uma parcela significativa dos participantes.

Empresas de chips e robótica perdem valor na Bolsa

A correção atingiu companhias que haviam atraído grande interesse durante a fase de valorização, incluindo fabricantes de robôs, semicondutores e componentes utilizados em sistemas de inteligência artificial.

Entre os destaques estão:

  • Unitree: a fabricante de robôs, cuja oferta pública inicial registrou demanda de investidores de varejo milhares de vezes superior à quantidade disponível, perdeu cerca de metade do valor de mercado desde o início das negociações, em agosto.
  • CXMT: a fabricante de chips acumulou desvalorização superior a 25% no último mês.
  • MetaX Integrated Circuits e Moore Threads Technology: após estreias na Bolsa com altas de aproximadamente 700% e 400%, respectivamente, as duas empresas perderam cerca de metade do valor em relação aos níveis registrados em julho.
  • Zhongji Innolight e Eoptolink Technology: fabricantes de componentes ópticos tiveram quedas próximas de 60% em relação aos picos de junho e julho.

No caso das empresas de componentes ópticos, as preocupações também envolvem iniciativas de Washington para restringir o fornecimento de equipamentos e componentes chineses destinados à infraestrutura de data centers nos Estados Unidos.

Investidores de varejo enfrentam perdas

A queda também afetou investidores individuais que entraram no mercado durante a alta, atraídos pelo potencial de crescimento das empresas tecnológicas e pela percepção de apoio do governo chinês ao setor.

Chen Wensheng, pequeno empresário e investidor da província de Hainan, relatou ter comprado ações durante o período de valorização, motivado, entre outros fatores, pela presença de fundos estatais entre os investidores de empresas como a Unitree.

Agora, ele e outros investidores de seu círculo enfrentam perdas com a desvalorização dos papéis.

A frustração com os resultados aumenta a procura por investimentos defensivos e pode reduzir o interesse por novas ofertas públicas de ações de empresas de tecnologia, dificultando a captação de recursos pelo setor.

Para Hong Hao, sócio-gerente e diretor de investimentos da Lotus Asset Management, em Hong Kong, a turbulência deve tornar mais difícil para muitas companhias abrir capital.

Avaliações ainda elevadas preocupam o mercado

Mesmo após a correção, o índice STAR50 continua negociado a aproximadamente 100 vezes o lucro acumulado nos últimos 12 meses. O múltiplo, embora distante do pico de quase 250 vezes, permanece elevado em comparação com o Nasdaq 100, cuja relação preço/lucro está em torno de 30 vezes, segundo os dados apresentados.

A diferença alimenta o receio de que as ações chinesas ainda tenham espaço para novas quedas antes de encontrar níveis de preço considerados mais sustentáveis.

A perspectiva de competição mais intensa também preocupa os gestores. Wang Zhuo, sócio da Shanghai Zhuozhu Investment Management, avalia que fabricantes de chips e fornecedores de soluções de IA poderão enfrentar uma disputa de preços semelhante à observada em outros segmentos da indústria chinesa.

Esse cenário pode pressionar as margens de lucro e dificultar a justificativa para avaliações elevadas, mesmo em empresas com perspectivas de expansão.

Autoridades tentam reduzir a volatilidade do mercado

A recente turbulência contrasta com os esforços do governo chinês para melhorar o funcionamento do mercado de capitais e reduzir oscilações excessivas.

As iniciativas incluem medidas contra o uso excessivo de alavancagem e operações de alta frequência. Além disso, investidores ligados ao Estado venderam ações durante períodos de valorização, numa tentativa de conter os ganhos.

O presidente da Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China (CSRC), Wu Qing, reuniu-se com representantes do mercado no início do mês para ouvir propostas destinadas a aprimorar o funcionamento dos mercados de capitais. O órgão informou sobre o encontro em seu site, mas não respondeu imediatamente às perguntas encaminhadas pela Reuters sobre o tema.

Para Leo Wang, sócio da Qianchuang Capital, em Pequim, a concentração excessiva de empresas de tecnologia nos principais índices pode distorcer a distribuição de capital entre os setores e favorecer a formação de bolhas em determinados segmentos.

Queda abre oportunidades, mas cautela continua

Apesar das perdas, parte dos analistas avalia que a correção pode criar oportunidades para investidores com horizonte de longo prazo. Essa visão considera que a redução das avaliações não necessariamente compromete as reformas do mercado de capitais chinês, que buscam ampliar os retornos aos acionistas, especialmente por meio de rendimentos e dividendos.

Uma pesquisa do HSBC indicou que fundos asiáticos continuavam com exposição elevada à China, apesar de terem reduzido posições ao longo dos três meses anteriores.

O Goldman Sachs também incluiu a Innolight e a CXMT em uma lista revisada de ações chinesas ligadas à inteligência artificial, enquanto o estrategista William Bratton, do BNP Paribas Securities, identificou possíveis oportunidades de compra para investidores mais cautelosos.

Ainda assim, muitos participantes do mercado preferem esperar por preços mais baixos ou direcionar recursos a outros setores antes de voltar às compras.

O principal desafio é avaliar quais empresas conseguirão transformar o avanço da inteligência artificial em lucros sustentáveis. Com a possibilidade de concorrência acirrada, restrições comerciais e redução das margens, o desempenho futuro das companhias dependerá não apenas do crescimento tecnológico, mas também da capacidade de gerar resultados financeiros consistentes.

FONTE: CNN Brasil
TEXTO: Redação
IMAGEM: Imagem gerada por IA

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Economia

Risco-país do Brasil dispara 26% e atinge maior nível desde junho de 2025

28/10/2026

O risco-país do Brasil registrou forte alta na segunda-feira (26), com o CDS de cinco anos avançando 26% e chegando a 151,7 pontos. Na sexta-feira anterior, o indicador estava em 120,2 pontos, refletindo uma piora na percepção de risco dos investidores em relação à dívida soberana brasileira.

O movimento acompanha a reprecificação dos ativos financeiros brasileiros após a reeleição do presidente Luiz Inácio Lula da Silva (PT), conforme as informações divulgadas. O nível alcançado pelo indicador é o mais elevado desde junho de 2025.

Morgan Stanley alerta para riscos fiscais e dólar a R$ 6

Em relatório, estrategistas do Morgan Stanley avaliam que o CDS brasileiro pode subir mais 40 pontos caso as pressões sobre as contas públicas se intensifiquem. Nesse cenário, o dólar pode chegar a R$ 6, segundo as projeções do banco norte-americano.

A instituição alerta que o agravamento do quadro fiscal representa uma ameaça para diferentes segmentos do mercado financeiro, incluindo ações brasileiras, câmbio e títulos da dívida pública.

A preocupação com a trajetória das contas do governo pode aumentar a percepção de risco entre investidores estrangeiros e influenciar as decisões de alocação de recursos no país.

Incerteza eleitoral influencia o risco-país

Após o primeiro turno das eleições, o CDS do Brasil chegou a recuar para menos de 108 pontos, atingindo o menor patamar em seis anos. Naquele momento, o senador Flávio Bolsonaro (PL-RJ), apontado como favorito por parte do mercado financeiro, havia saído na frente.

Posteriormente, o indicador voltou a subir diante das incertezas sobre o cenário eleitoral. Pesquisas que apontavam empate técnico entre os candidatos contribuíram para ampliar as dúvidas dos investidores, embora as cotações ainda não refletissem uma eventual vitória de Lula, segundo a avaliação de um gestor de fundo especializado em mercados emergentes, baseado em Nova York.

O que é o CDS e por que ele importa para o Brasil?

O Credit Default Swap (CDS) é um instrumento financeiro que funciona como uma espécie de proteção contra o risco de inadimplência de um emissor de dívida. No caso do CDS soberano de cinco anos, sua cotação é utilizada como referência para avaliar a percepção de risco de crédito de um país.

Quando o indicador sobe, o custo de proteção contra um eventual calote aumenta, sinalizando maior preocupação dos investidores com a capacidade de pagamento da dívida.

Por isso, a evolução do CDS brasileiro é acompanhada pelo mercado financeiro como um dos termômetros do risco-país. Mudanças no cenário fiscal e político podem afetar esse indicador e influenciar o comportamento do câmbio, das ações e dos títulos públicos.

FONTE: CNN Brasil
TEXTO: Redação
IMAGEM: Divulgação

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Economia

Reviravolta no mercado financeiro: dólar dispara e Bolsa interrompe temporariamente as negociações 

26/10/2026

Moeda americana sobe quase 12% e alcança R$ 5,60 nesta segunda-feira (26), enquanto o Ibovespa aciona o circuit breaker; incertezas fiscais e expectativas para a economia brasileira entram no radar dos investidores.

O mercado financeiro brasileiro iniciou a segunda-feira (26) sob forte pressão, com disparada do dólar, queda acentuada das ações e interrupção temporária das negociações na Bolsa de Valores. O movimento reflete uma revisão das expectativas dos investidores após o resultado das eleições presidenciais, que alterou as projeções para o cenário econômico do país.

Por volta das 9h40, o dólar comercial registrava alta de 11,71%, cotado a R$ 5,6048. Ao mesmo tempo, o Ibovespa, principal índice da B3, acionou o mecanismo conhecido como circuit breaker, utilizado para interromper temporariamente as negociações diante de quedas expressivas.

Na sexta-feira (23), antes da divulgação do resultado eleitoral, o dólar havia encerrado o pregão em queda de 0,90%, a R$ 4,9930, enquanto o Ibovespa avançou 0,47%, aos 205.083 pontos. A mudança de direção entre os dois pregões demonstra a velocidade com que novas informações podem alterar os preços dos ativos financeiros.

Contas públicas e juros estão no centro das atenções

Entre os principais fatores acompanhados pelos investidores está a condução fiscal do país. A capacidade de controlar as despesas públicas, cumprir as metas fiscais e manter a trajetória da dívida em níveis sustentáveis influencia diretamente a percepção de risco da economia brasileira.

Quando aumenta a incerteza sobre esses indicadores, investidores podem exigir retornos maiores para manter recursos aplicados no país ou reduzir a exposição a ativos brasileiros. Esse movimento tende a pressionar o câmbio, os juros futuros e as cotações das ações.

Os juros futuros, que refletem as expectativas do mercado para as taxas de juros em diferentes prazos, também registravam forte alta nos contratos mais longos no início do pregão. A movimentação indica uma revisão das projeções para o ambiente econômico e financeiro nos próximos meses e anos.

A reação, no entanto, não determina, por si só, o comportamento dos ativos no médio e longo prazo. A evolução das expectativas dependerá das medidas econômicas anunciadas, da execução fiscal e dos indicadores divulgados ao longo do tempo.

O que significa o circuit breaker na Bolsa de Valores?

O circuit breaker é um mecanismo de proteção adotado pela B3 para interromper temporariamente as negociações quando o Ibovespa registra quedas muito acentuadas em relação ao fechamento anterior.

Pelas regras descritas para o mercado brasileiro, uma queda superior a 10% provoca a suspensão dos negócios por 30 minutos. Se, após a retomada, o recuo atingir 15%, uma nova interrupção pode ocorrer por uma hora. Caso a queda alcance 20%, podem ser adotadas medidas adicionais de suspensão.

O objetivo é reduzir a pressão imediata sobre as negociações e oferecer tempo para que os participantes avaliem as informações disponíveis.

O mecanismo foi acionado repetidamente em março de 2020, durante a crise provocada pela pandemia de Covid-19, quando a aversão ao risco atingiu os mercados internacionais. Episódios anteriores também estiveram associados a crises financeiras e a mudanças abruptas nas expectativas econômicas.

Dólar mais caro pode pressionar importações e logística internacional

A valorização do dólar tem efeitos que ultrapassam o mercado financeiro e alcançam a economia real. Para empresas brasileiras que dependem de insumos, equipamentos e mercadorias importadas, uma alta expressiva do câmbio pode elevar os custos das operações.

No comércio exterior, a desvalorização do real aumenta, em moeda nacional, o valor das despesas denominadas em dólares, como fretes internacionais, seguros, serviços contratados no exterior e compras de mercadorias. O impacto efetivo depende das condições negociadas, dos prazos de pagamento e das estratégias de proteção cambial de cada empresa.

Para os importadores, um dólar mais alto pode reduzir margens, exigir renegociação de preços e aumentar a necessidade de capital de giro. Quando esses custos são repassados ao longo da cadeia produtiva, também podem contribuir para a elevação dos preços de produtos e insumos no mercado interno.

As empresas exportadoras, por outro lado, podem obter mais reais pela conversão de receitas recebidas em moeda estrangeira. Esse efeito, porém, varia conforme o nível de despesas em dólares, a composição dos custos, os contratos e a estrutura operacional de cada negócio.

Para os setores de comércio exterior, transporte e logística, acompanhar o câmbio torna-se ainda mais importante em períodos de volatilidade, especialmente na definição de preços, na contratação de fretes e no planejamento financeiro.

Cenário internacional amplia a cautela

Além dos fatores internos, o mercado brasileiro acompanha as decisões dos principais bancos centrais e os desdobramentos do cenário internacional.

A decisão de juros do Federal Reserve (Fed), banco central dos Estados Unidos, prevista para quarta-feira, está entre os principais eventos da semana. A sinalização da instituição pode influenciar o fluxo global de capitais, o comportamento do dólar e as condições de financiamento em diferentes economias.

Os preços do petróleo também permanecem no radar dos investidores. No início desta segunda-feira, o barril do Brent recuava 1,40%, para US$ 115,09, enquanto o WTI, referência nos Estados Unidos, caía 1,95%, a US$ 101,26.

As cotações seguem influenciadas pelas perspectivas para o fornecimento global da commodity e pelos desdobramentos das tensões no Oriente Médio. Alterações nos preços da energia podem afetar custos de transporte, combustíveis e operações logísticas, com reflexos sobre as cadeias de abastecimento.

Na Ásia, as bolsas encerraram o pregão com resultados mistos. O índice de Xangai avançou 0,19%, enquanto o CSI 300 recuou 0,04%. No Japão, o Nikkei caiu 0,80%, e o Kospi, da Coreia do Sul, perdeu 1,46%. Em Hong Kong, o Hang Seng subiu 0,51%.

Ao longo da semana, os investidores também devem acompanhar o Boletim Focus, divulgado pelo Banco Central, que reúne as expectativas de instituições financeiras para indicadores como inflação, crescimento econômico, câmbio e juros.

Como as projeções foram coletadas antes da divulgação do resultado eleitoral, o documento desta segunda-feira ainda não incorpora integralmente a reação do mercado ao novo cenário. As próximas edições poderão ajudar a identificar eventuais mudanças nas estimativas dos agentes econômicos.

Para empresas e profissionais que atuam no comércio exterior, o momento exige atenção às oscilações cambiais, aos custos financeiros e às condições de contratação internacional. Em um ambiente de maior volatilidade, decisões relacionadas a preços, estoques, prazos de pagamento e proteção cambial podem ter impacto significativo sobre os resultados operacionais.

A trajetória do dólar e da Bolsa nos próximos pregões dependerá da combinação entre expectativas fiscais, indicadores econômicos, decisões de política monetária e condições internacionais. Mais do que o movimento registrado na abertura desta segunda-feira, a evolução desses fatores será determinante para avaliar os efeitos sobre os investimentos e a atividade econômica brasileira.

Texto: ReConecta News
Imagem ilustrativa gerada por IA
Fontes: Reuters e G1

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Economia

Morgan Stanley vê potencial de alta de 50% para ações brasileiras em cenário otimista

23/10/2026

A Bolsa brasileira ainda pode oferecer ganhos expressivos aos investidores, mesmo após a recente valorização impulsionada pelo cenário eleitoral. Em relatório divulgado na quinta-feira (22), o banco americano Morgan Stanley estima que as ações de empresas dependentes da economia doméstica podem subir cerca de 50% em dólar caso o Brasil avance em reformas, reduza os juros e recupere a confiança do mercado.

O estudo, intitulado Brazil in Spring – What Could Go Right? (Brasil na Primavera: O Que Pode Dar Certo?), apresenta uma perspectiva favorável para os ativos nacionais a partir de 2027. A análise considera a possibilidade de mudanças na condução da política econômica e de melhora nas condições macroeconômicas.

Segundo os estrategistas Nikolaj Lippmann, Julia Leão Nogueira e Marcos Rios, a valorização das ações ganhou força e se espalhou por diferentes setores desde o primeiro turno das eleições presidenciais, quando Flávio Bolsonaro superou o presidente Luiz Inácio Lula da Silva.

Atualmente, aproximadamente 75% das empresas que compõem o Ibovespa negociam acima de suas médias móveis de 200 dias, indicador técnico frequentemente utilizado para avaliar tendências de longo prazo.

O movimento contrasta com a perda de impulso observada recentemente em índices internacionais, como o MSCI de Mercados Emergentes e o S&P 500, dos Estados Unidos.

Para os analistas, o mercado acionário brasileiro entrou em uma fase de ampliação dos ganhos, na qual a valorização deixa de ficar concentrada em poucas empresas de grande porte e passa a alcançar um conjunto mais amplo de companhias.

Utilities e bancos concentram oportunidades na Bolsa brasileira

Entre os segmentos com maior potencial de valorização, o Morgan Stanley destaca as empresas de serviços públicos (utilities) e as instituições financeiras.

No cenário mais favorável projetado pelo banco, as ações de companhias de energia, saneamento e outros serviços essenciais poderiam avançar até 60%. Já os papéis do setor financeiro teriam potencial de alta de 55%.

Considerando o conjunto das empresas mais expostas à economia brasileira, com exceção das exportadoras, a estimativa de valorização chega a aproximadamente 50% em dólar.

A perspectiva favorável está associada à possibilidade de redução das taxas de juros, expansão do crédito, retomada do consumo e aumento dos investimentos no país.

Nubank e Axia Energia aparecem entre os destaques

Entre as empresas avaliadas, duas apresentam potencial de valorização próximo ou superior a 90% no cenário otimista do banco:

  • Nubank: potencial de alta de 99%, conforme os preços-alvo considerados na análise.
  • Axia Energia: possibilidade de valorização de 92%.

O relatório também aponta oportunidades em empresas como Banco do Brasil, Bradesco, Raia Drogasil, Smart Fit, Copasa, Localiza e Rede D’Or.

Essas companhias podem se beneficiar, em diferentes graus, de um ambiente econômico com juros menores, maior disponibilidade de crédito e recuperação da atividade doméstica.

Ibovespa pode chegar a 250 mil pontos, com dólar a R$ 4,50

Em sua projeção mais otimista, o Morgan Stanley estima que o Ibovespa pode alcançar 250 mil pontos, enquanto o real se valorizaria frente à moeda americana, levando o dólar para aproximadamente R$ 4,50.

Esses números dependem, contudo, da concretização de condições econômicas e políticas favoráveis. Portanto, representam um cenário possível elaborado pelos analistas, e não uma garantia de desempenho para a Bolsa ou para o câmbio.

A perspectiva positiva está inserida em uma avaliação mais ampla sobre os mercados da América Latina. O banco considera que a combinação entre juros menores, incentivos ao investimento privado e mudanças nas relações comerciais internacionais pode ampliar as oportunidades para economias emergentes.

A reorganização das relações econômicas e políticas dos Estados Unidos com outros países também poderá beneficiar nações capazes de atrair investimentos produtivos.

Reformas fiscais serão decisivas para sustentar a valorização

Apesar do otimismo, a instituição avalia que a continuidade da alta dos ativos brasileiros dependerá de avanços concretos na política econômica.

Entre as medidas consideradas relevantes estão a contenção e racionalização dos gastos públicos, mudanças nas regras de reajuste do salário mínimo e o avanço da reforma administrativa.

A expectativa é que uma trajetória fiscal mais consistente reduza a percepção de risco do país e abra espaço para uma queda mais expressiva dos juros.

Com um custo de financiamento menor, as empresas poderiam ampliar investimentos, enquanto famílias e consumidores teriam melhores condições para acessar crédito. Esse ambiente também poderia tornar a renda variável mais atrativa em comparação com aplicações conservadoras.

Uma eventual mudança na orientação econômica após as eleições é apontada como outro fator capaz de favorecer o mercado. Para que a valorização continue, entretanto, será necessário transformar as expectativas dos investidores em decisões efetivas de governo.

Queda da Selic pode atrair brasileiros de volta à Bolsa

Além da entrada de recursos estrangeiros, o Morgan Stanley identifica potencial de crescimento da participação dos investidores brasileiros no mercado acionário.

Segundo o relatório, os fundos de ações representam atualmente cerca de 4% do patrimônio total administrado pela indústria local de investimentos. A participação reduzida reflete, em parte, a preferência histórica dos brasileiros pela renda fixa, favorecida pelas taxas de juros elevadas.

Uma eventual redução da Selic pode alterar essa dinâmica. Com retornos menores nos investimentos conservadores, parte dos recursos aplicados em títulos públicos e outros produtos de renda fixa poderia migrar para ações.

Esse fluxo criaria uma nova fonte de demanda para os papéis negociados na B3 e ajudaria a sustentar o mercado no médio e no longo prazo.

Nos últimos anos, os investidores estrangeiros tiveram papel importante na movimentação marginal da Bolsa brasileira. Uma recuperação da participação dos investidores domésticos poderia tornar o ciclo de valorização menos dependente do capital internacional.

Entre os possíveis beneficiados estão bancos, varejistas, prestadoras de serviços e empresas de infraestrutura, que apresentam maior exposição ao desempenho da economia nacional.

Carteira do Morgan Stanley inclui energia, bancos e exportadoras

O banco também detalhou a composição de sua carteira de referência para o mercado brasileiro, estruturada com base em estimativas de lucros corporativos para 2028 e 2029.

O horizonte considera que eventuais mudanças nas políticas fiscal e monetária podem levar algum tempo para produzir efeitos mais significativos sobre os resultados das companhias.

Entre as principais posições da carteira estão:

EmpresaParticipação
Axia Energia8,5%
B36,7%
BTG Pactual6,0%
Sabesp5,8%
Embraer5,7%
Petrobras18,7%
Vale10,9%
Itaú Unibanco10,6%

A presença de grandes companhias como Petrobras, Vale e Itaú Unibanco demonstra que a estratégia do banco não está limitada às empresas voltadas ao mercado doméstico.

Mesmo com o destaque dado às oportunidades em setores sensíveis aos juros e ao consumo, a carteira mantém exposição relevante a commodities, exportações, energia e serviços financeiros.

A análise também leva em conta múltiplos de preço sobre lucro projetados para 2028 e 2029, buscando avaliar como possíveis mudanças no cenário econômico podem afetar a rentabilidade das empresas.

Quais são os riscos para as ações brasileiras?

Apesar das projeções favoráveis, o Morgan Stanley reconhece que uma nova etapa de valorização da Bolsa poderá ser mais seletiva.

A alta observada após o primeiro turno eleitoral foi impulsionada, em parte, pela redução da percepção de risco político e fiscal. A partir de agora, a continuidade dos ganhos tende a depender cada vez mais da capacidade das empresas de apresentar crescimento efetivo de receitas e lucros.

Isso significa que nem todas as ações deverão acompanhar uma eventual alta generalizada do mercado.

Companhias muito endividadas podem se beneficiar da redução dos custos financeiros, enquanto empresas de outros segmentos dependerão de fatores como aumento do consumo, expansão dos investimentos e ganhos de eficiência operacional.

O principal risco permanece relacionado às contas públicas. Caso o Brasil não consiga estabilizar a trajetória da dívida, poderá enfrentar dificuldades para sustentar juros menores e atrair investimentos de longo prazo.

Cenário otimista depende de resultados concretos

A avaliação do Morgan Stanley é que o Brasil reúne condições para iniciar um novo ciclo de valorização dos ativos financeiros. A concretização desse potencial, porém, depende da combinação entre estabilidade macroeconômica, responsabilidade fiscal e reformas estruturais.

Depois da primeira onda de otimismo provocada pelas expectativas eleitorais, os investidores deverão cobrar evidências mais concretas de mudanças na economia.

Para a Bolsa brasileira, o desafio será transformar a perspectiva de crescimento em resultados empresariais consistentes. É essa transição entre expectativas e desempenho efetivo que poderá determinar se a valorização recente dará lugar a um ciclo duradouro de ganhos.

FONTE: Valor Econômico
TEXTO: Redação
IMAGEM: Reprodução/Valor Econômico

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