O mercado financeiro voltou a ajustar para baixo as expectativas de inflação para 2026. Segundo o Boletim Focus, divulgado nesta segunda-feira pelo Banco Central, a projeção para o IPCA ao fim do próximo ano passou para 4,05%, levemente abaixo das estimativas anteriores.

Na semana passada, o índice estava em 4,06%, enquanto há quatro semanas era projetado em 4,10%, indicando uma trajetória gradual de desaceleração das expectativas inflacionárias.

Projeções de inflação seguem estáveis para os anos seguintes

Para os anos de 2027 e 2028, o mercado mantém as estimativas há dez semanas consecutivas. A expectativa é de inflação de 3,80% em 2027 e 3,50% em 2028, patamares mais próximos do centro da meta definida pelo governo.

A meta de inflação, estabelecida pelo Conselho Monetário Nacional (CMN), é de 3%, com margem de tolerância de 1,5 ponto percentual para cima ou para baixo — o que fixa o intervalo entre 1,5% e 4,5%.

IPCA de 2025 fecha dentro do limite da meta

De acordo com dados do IBGE, a inflação de dezembro registrou alta de 0,33%, acima dos 0,18% observados em novembro. Com isso, o IPCA acumulado de 2025 encerrou o ano em 4,26%, permanecendo dentro do teto da meta oficial.

Entre os grupos pesquisados, apenas habitação apresentou deflação no mês, com queda de 0,33%. Os demais grupos registraram aumento de preços.

O maior impacto veio do grupo transportes, que subiu 0,74%, respondendo por 0,15 ponto percentual do índice. Em seguida, saúde e cuidados pessoais avançaram 0,52%, com impacto de 0,07 p.p.

PIB: crescimento moderado segue no radar do mercado

As projeções para o Produto Interno Bruto (PIB) permanecem inalteradas. O mercado estima crescimento de 1,80% para a economia brasileira em 2026, percentual repetido para 2027.

Já para 2028, a expectativa é de uma aceleração moderada, com expansão econômica de 2%.

Câmbio segue estável nas projeções

No cenário cambial, as estimativas permanecem estáveis há 13 semanas. O mercado projeta que o dólar encerre 2026 cotado a R$ 5,50, mesmo valor esperado para 2027.

Para 2028, a expectativa é de leve alta, com a moeda norte-americana fechando o ano em R$ 5,52.

Selic deve iniciar ciclo de queda a partir de 2026

A taxa Selic, atualmente em 15% ao ano, deverá recuar para 12,25% até o fim de 2026, segundo as projeções do mercado. Para 2027, a expectativa é de nova redução, para 10,50%, e, em 2028, para 9,88%.

A Selic está no maior nível desde julho de 2006, quando atingiu 15,25% ao ano. Após alcançar 10,5% em maio do ano passado, a taxa voltou a subir a partir de setembro de 2024, chegando aos atuais 15% na reunião de junho, patamar mantido desde então.

Com informações da Agência Brasil
Texto: Redação